JP Morgan afirma que el actual aumento del índice S&P 500 de EE. UU. es esencialmente similar a una burbuja de las puntocom. A pesar de esto, mucha gente dice que el singular "exceso irracional de encanto" de la burbuja puntocom es diferente de la situación actual. Los estrategas cuantitativos de JP Morgan dijeron que encontraron "una serie de similitudes" entre el actual aumento del mercado de valores estadounidense y la burbuja de las puntocom. En particular, señaló que la principal preocupación para los inversores en 2024 debería ser la continua concentración en el mercado de valores estadounidense.

Dijeron que valía la pena prestar atención a las diez primeras acciones del índice MSCI US. Entre ellos se encuentran los "Siete Magníficos", que representan el 29,3% del índice total, cerca del máximo histórico del 33,2% en junio de 2000. Las cinco principales acciones por sí solas representan el 21,7%, justo por debajo del nivel más alto desde 1994 del 22,4%.

"Nuestro análisis muestra que, aunque existen diferencias notables, ¡son infinitamente similares!", dijeron los estrategas. Esta concentración está particularmente ligada a la sobrerrepresentación de las acciones tecnológicas, y la situación actual es similar a la era de las puntocom. Las diez principales acciones del índice MSCI U.S. incluyen actualmente sólo cuatro sectores, en comparación con la media histórica de seis.

"Las asignaciones sectoriales actuales son menos diversas que al comienzo de la burbuja de las puntocom, con sólo cuatro sectores en comparación con los seis de entonces". A diferencia de la era de las puntocom, las principales acciones que cotizan hoy en día tienen atributos de valoración más altos en relación con el índice general, pero en general, las valoraciones actuales son menos extremas que a principios de la década de 2000.

Los estrategas señalaron que si bien es cierto que las valoraciones actuales son bajas, los riesgos asociados con la concentración del mercado son algo diferentes de la era de las puntocom que de los problemas actuales. Sin embargo, valoraciones extremadamente altas podrían indicar que los niveles de concentración se están acercando a sus límites, y podría haber una corrección del mercado como mecanismo natural de reequilibrio para normalizar el mercado, dijo. Dados los importantes movimientos recientes del mercado y las posiciones extremas de las acciones, los estrategas anticipan una posible corrección del mercado, que creen que podría ser provocada por el bajo rendimiento de las diez principales acciones.