Федеральная резервная система США отложила мартовское снижение процентных ставок, приветствуя сильный экономический рост, отвергая опасения по поводу риска инфляции, вызванной ростом, и ставя под сомнение ряд данных, включая рекордный уровень безработицы в январе, для прогноза на год. о необходимости снижения процентной ставки. В соответствующем интервью Филип Колмар, глобальный макростратег MRB Partners, заявил, что, хотя Федеральная резервная система сохранила процентные ставки 31 января и лишь незначительно упомянула март, снижение процентных ставок не было оправдано и является политической ошибкой, которая может привести к инфляции в среднесрочной перспективе, описывается как возможность. По этой причине, учитывая последние экономические условия и такие данные, как высокий уровень безработицы в январе, текущую политику Федеральной резервной системы можно рассматривать как ограничительную, а не активную.

На результаты инфляции могут повлиять «серьезные пандемические искажения в течение следующих нескольких месяцев», но, поскольку «основополагающие тенденции закрепились выше прогнозов», сказал Колмар, «это фактически закроет окно для того, чтобы ФРС могла значительно снизить ставки». Таким образом, после предстоящих всеобщих выборов экономика будет очарована этими сокращениями и будет говорить о их последствия. Я этого ожидал.

Колмар обеспокоен тем, что стремительный экономический рост дает новую жизнь инфляции. После публикации ежемесячного отчета о занятости в январе в экономике было создано 353 000 новых рабочих мест по сравнению с 333 000 в предыдущем месяце, что превзошло ожидания экономистов относительно создания 187 000 новых рабочих мест. Рост ежемесячной заработной платы также увеличился на 0,6%, что вдвое превышает оценку в 0,3%. Соответственно, Дерек Холт, вице-президент и руководитель отдела рынков капитала и экономики Scotia Bank, заявил: «Если эта тенденция сохранится, нельзя исключать возможность увеличения».

Но необходимо ли «обслуживающее сокращение», чтобы ограничить реальные процентные ставки? Но другие полагают, что если цены продолжат расти, реальные процентные ставки, которые скорректированы с учетом инфляции и отражают истинную стоимость заимствований, могут стать слишком ограничительными и могут привести к резкому спаду в экономике. Morgan Stanley впервые предсказал сокращение в июне, заявив: «По мере снижения инфляции реальные процентные ставки будут расти лишь ограниченно, и мы, вероятно, получим соглашение, которое облегчит признание этого факта».

«Мы ожидаем очень ограниченного повышения реальных процентных ставок по мере снижения инфляции, поэтому мы ожидаем включить данные NTR, которые потребуют от участников признать, что в экономике дела обстоят не очень хорошо в марте, когда мы обновим их экономические прогнозы», — сказал он. «Мы обновим наш прогноз по инфляции на следующем заседании… мы думаем, что он может быть ниже, учитывая полученные данные», — заявил Пауэлл на пресс-конференции FOMC 31 января. В Morgan Stanley полагают, что это заявление "предполагает включение предстоящих данных по инфляции и NTR в корректировки прогнозов".

Комиссия по финансовым услугам не только удерживает процентные ставки из-за относительно сильного экономического роста из-за опасений по поводу инфляции, но также считает, что сильный экономический рост и рост рынка труда могут существовать одновременно. «Мы, конечно, видим сильный рост. Мы не рассматриваем это как проблему. Мы хотим видеть сильный рост на данном этапе. Мы не хотим ожидать слабого рынка труда», — заявил Пауэлл после заседания FOMC по 31 января. Об этом он заявил на пресс-конференции. Это изменение в сообщении Федеральной резервной системы многих озадачило. Дерек Холт добавил: «Нет хорошего объяснения тому, почему мы сейчас пренебрежительно относимся к росту ВВП».

Все дороги ведут к сокращениям... или даже к более сильному экономическому росту? "На самом деле, мы ожидаем, что экономика ослабнет настолько, что это вызовет достаточную слабость на рынке труда, чтобы оказать давление на заработную плату, - сказал Колмар. - Более высокая степень участия на рынке труда может не оказать существенного влияния на снижение заработной платы". ," добавил он. "Малый бизнес, в котором занято большинство населения, показывает вам несколько важных вещей. Это то, что инфляция является проблемой, когда малый бизнес планирует поднять справедливые цены. Малый бизнес фактически поднимает свои отпускные цены и корректирует заработную плату в сторону повышения или компенсирует занятость. «Они планируют скорректировать ставку в сторону повышения, что нехорошо для ФРС», — сказал он. Однако для Федеральной резервной системы, которая полагается на данные, если данные вырастут, опасения по поводу роста на уровне звезды Портера, наблюдавшегося в ноябре, могут вернуться.

"Если отслеживание ВВП в первом квартале продолжится, странное соображение может вернуться к Палау, - сказал он на пресс-конференции в ноябре, - сказал он. - Это может быть в некоторой степени необходимо", - добавил Дерек Холт.