As ações da SanDisk, empresa americana representativa de memória flash NAND, continuam em uma trajetória de forte alta. Nos últimos seis meses, o preço das ações disparou mais de 500%, atraindo intenso interesse do mercado. No entanto, no dia 20 (hora local), seu primeiro dia de inclusão no índice Nasdaq 100, as ações caíram quase 1%. Geralmente, a inclusão em tal índice é vista como um sinal de alta, mas o surgimento dessa tendência de baixa atípica fez com que os analistas se concentrassem ainda mais na possibilidade de ganhos adicionais.

Por trás desses movimentos bruscos no preço das ações está uma mudança de paradigma na indústria de tecnologia. Recentemente, as principais empresas globais de tecnologia têm ampliado significativamente as funcionalidades de sistemas inteligentes personalizados para o usuário, fazendo com que o foco da indústria se desloque rapidamente da fase de aprendizado básico para a fase de aplicação prática e tomada de decisão. Nesse processo de transição, a garantia de espaço de armazenamento de dados de grande capacidade e a capacidade de processamento de computação ultrarrápida emergiram como os desafios mais urgentes. A memória flash NAND, que pode reter informações mesmo sem energia e permite armazenamento de grande capacidade, tornou-se a solução central, com sua demanda explodindo.

Consequentemente, as expectativas para os resultados da SanDisk também estão nas alturas. A empresa deve anunciar os resultados do terceiro trimestre (janeiro a março) do ano fiscal de 2026 no dia 30. No trimestre de outubro a dezembro do ano passado, a receita foi de US$ 3,025 bilhões, um salto de 61% em relação ao mesmo período do ano anterior, e o lucro operacional foi de US$ 1,133 bilhão, cerca de quatro vezes maior, mostrando um bom desempenho. Em contraste, é uma reversão surpreendente comparada ao lucro operacional de apenas US$ 2 milhões no mesmo trimestre de janeiro a março do ano passado. O mercado espera uma receita de cerca de US$ 2,93 bilhões para este trimestre, mas o CEO David Geckler apresentou uma projeção muito mais otimista, entre US$ 4,4 bilhões e US$ 4,8 bilhões. Em uma reunião recente, ele explicou: "Revisamos significativamente para cima nossa previsão de taxa de crescimento do mercado de NAND para data centers, de apenas 20-40% para 60% em poucos meses", acrescentando que "é difícil medir a tendência de aumento da demanda".

As principais corretoras de Wall Street também têm aumentado substancialmente seus preços-alvo para as ações. A Bernstein elevou seu alvo de US$ 1.000 para US$ 1.250, com o analista Mark Newman prevendo que "o desempenho excepcional continuará até 2028". O Citigroup aumentou de US$ 875 para US$ 980, e o Jefferies elevou de US$ 700 para US$ 1.000. O JPMorgan Chase analisou em seu próprio relatório que "espera-se um forte ciclo de alta de preços nos próximos 2 a 3 anos", prevendo que "uma rara fase de prosperidade de longo prazo está chegando". De acordo com empresas de pesquisa de mercado, o preço médio dos principais produtos de memória flash NAND subiu quase 40% apenas no mês de março, um aumento de oito vezes em comparação com janeiro do ano passado, com a demanda superando significativamente a oferta.

No entanto, mesmo em meio a essa marcha em alta, surgem questões sobre se a empresa poderá construir uma estrutura de lucros estável no médio e longo prazo. Alguns veículos da imprensa internacional apontam que a SanDisk enfrenta o desafio de expandir sua receita em áreas de crescimento, como data centers, enquanto constrói uma base de lucros sólida. Alguns veem a fraqueza no preço das ações no primeiro dia de inclusão no Nasdaq 100 como um ajuste técnico após a forte alta, mas isso se tornou uma oportunidade para avaliar o potencial de alta futuro. No meio de uma grande transformação na indústria de tecnologia, o mercado está observando se a onda de sucesso da SanDisk é um fenômeno temporário ou o prelúdio de uma nova era de crescimento.