宜川の金融系アナリストらは、最近の半導体産業の強力な上昇モメンタムを確認し、関連銘柄の投資スタンスを明確に維持または見直した。特に SK 海力士は四半期業績発表で予想を大きく上回る好況を記録し、それに伴い DOL 投資証券は目標株価を 160 万円から 210 万円に大幅に引き上げた。1 四半期の売上高と営業利益がコンセンサスを圧倒し、汎用メモリ市場の価格上昇率が 100% に達するという見方が主流となっている。業界では来四半期も平均販売単価が予想を上回る可能性が高いとみており、40% から 50% 水準の追加成長も十分可能だと予測している。

このような業績好調の背景には、メモリ半導体の生産施設の不足による供給制約が年内下期まで解消されないという構造的な要因が根底にある。AI 技術の急激な進展に伴う演算量の増大は今後 2〜3 年間も続くと予想され、その結果、長期的な需給不均衡が続くと見られている。株価分析の観点からも、同セクターは約 6 ヶ月程度の先行性を持つ特性があり、現在から年末にかけて視認性が明確である。2 四半期後でも来期上期まで投資の信頼を維持できる状況であり、下期には HBM4 や SOCAMM2 などの新たな成長エンジンが加わるため、「買わないと耐えられない」レベルの強力な先行性が現れると見られる。

一方、LG イノテックは最近、基板メーカーとしての地位を確固たるものとした。三星証券は四半期営業利益が予想より 9.3% 高い水準で推移し、主要モバイル顧客からの在庫維持が最大の要因だと指摘している。特に同社の核心事業である RF-SiP の売上は加速しており、自動車部門の収益性も堅く守られている。顧客在庫の増加と全方位の基板供給不足は売上成長に直結しており、今年と来年にそれぞれ 1 兆 4000 億ウォンと 1 兆 8000 億ウォンの売上成長を記録すると推定されている。スマートフォン事業の利益が底を抜け、単なる正常化を超えて主力顧客のシェア拡大による売上成長が現れ、競合企業の生産調整の中では相対的に堅調な 흐름を維持している。

三星 E&A とロッテ精密化学もそれぞれ独自の強みで注目されている。現代車証券は、三星 E&A が中東の再建プロジェクトや LNG などの新エネルギー関連の受注機会を継続的に確保し、業界内トップピックとして評価されると発表した。先端産業売上の減少は一時的な精算遅延に起因し、P5 工場の追加受注により売上タイムラインが前方にシフトするとみられる。ロッテ精密化学は半導体現像材である TMAC のグローバル No.1 生産能力を背景に、半導体好況の隠れた受益株として再評価された。目標株価算定方法を PBR から SOTP に変更し、事業部門別の営業価値を再評価し、ケミカル・グリーン素材・TMAC などの核心事業部の価値を合算した結果、目標株価を 10 万ウォンに引き上げた。