由人工智能技術主導的企業公開上市市場，在今年成為最熱門的議題，氣氛熾熱。投資界一方面對其無盡的未來成長潛力展現樂觀前景，另一方面也擔憂市場充斥著泡沫或未經驗證的企業。在單純技術優勢已難以贏得投資者信任的呼聲日益高漲之際，能否證明實際獲利模式，已成為本次上市能否成功的關鍵鑰匙。
根據投資銀行業界的消息，近期向韓國交易所申請科達德上市預審的企業中，出現了以 AI 為基礎的媒體技術專精公司 NeoSapiens。同時，建構 AI 資料平台的 Ditonic，以及提供安全領域 AI 解決方案的公司 Intellivix 等也都在接受審查中。開發產業專用 AI 的 Makinarocks 已正式啟動公募程序，而 Ellis Group、Superb AI、Persona AI 等企業也似乎正加速準備，力求在今年年底前完成上市程序。繼去年 Newen AI、SemiFive、Nota、Estudy 等多間 AI 相關企業成功在股市穩紮穩打後，今年則有更多商業模式更為多元且穩固的企業現身市場。分析認為，這是交易所自去年底起，考慮到 AI 企業獨特特性而細化審批標準，並針對技術性評估項目進行客製化設計的結果。
預計今年下半年，市值高達數兆韓元的大型企業將湧現市場。在大型語言模型領域具備強大競爭力的 Upstage，以及 AI 半導體公司 Libelion 等，均被視為熱門候選。這些企業原本計畫於上半年提出上市預審申請，但考慮到國民成長基金等投資時程等因素，已將時間調整至下半年。由於預期將有龐大資本流入，這些企業對市場的影響力將相當顯著，這也被解讀為 AI 產業生態系正式走向成熟的信號。
證券界評估認為，AI 已不僅僅是單純的技術主題，更崛起為所有產業的遊戲改變者。隨著雲端基礎設施的快速普及及大型語言模型的升級，AI 的應用範圍正從半導體、安全等硬體領域，擴展至媒體、資料分析等服務型軟體全領域。政府方面也推出多種支持措施以培育 AI 產業，投資界因此形成期待，認為 AI 將成為繼半導體之後的新一波成長動力。然而，並非只有正面展望。目前正進行上市程序的絕大多數 AI 初創公司仍處於虧損狀態，並利用允許以未來業績為基準上市的特別制度。然而，近期交易所對科技企業而言，對於是否產生營收以及獲利實現的可能性，正採取極為嚴格的審視趨勢。
一位資產管理公司相關人士表示，無法在產業現場證明其商業模式能轉化為營收的企業，將在篩選過程中被淘汰。這意味著，僅憑概念驗證或技術優勢，已難以在本次 IPO 市場中生存。最終，僅靠技術力是不夠的，關鍵在於能否證明其如何將技術轉化為金錢。在這種氛圍下，AI 相關企業似乎已不再僅強調技術創新，其命運將取決於能否建構出能創造穩定現金流的實質商業模式。