Uma perspectiva chocante foi levantada de que o potencial de crescimento da economia sul-coreana cairá para o nível mais baixo da história no próximo ano. Diferentemente da recuperação de curto prazo centrada na indústria de semicondutores, as preocupações crescem de que a própria estrutura económica está a perder a sua base de crescimento. Os especialistas alertam para o enfraquecimento fundamental do motor de crescimento, indo além de uma simples flutuação conjuntural, e concordam que medidas de resposta são urgentes.
De acordo com os dados mais recentes publicados pela Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE), a taxa de crescimento potencial da Coreia do Sul diminuiu 0,21 pontos percentuais, passando de 1,92% no ano passado para 1,71% este ano, e espera-se que caia adicionalmente para 1,57% no próximo ano. Em especial, prevê-se que o quarto trimestre do próximo ano registre 1,52%, repetindo um ciclo vicioso de renovar o mínimo anual. A taxa de crescimento potencial refere-se à máxima taxa de crescimento alcançável sem estimular a inflação; a Coreia do Sul tem mostrado uma queda contínua desde 3,63% em 2012, entrando abaixo de 2% em 2023. Se esta tendência se estender até ao próximo ano, estabelecerá um recorde pessimista de 15 anos consecutivos de queda.
A diferença de crescimento entre os EUA também vem acentuando-se progressivamente. A diferença entre os dois países, que era de 0,03 pontos percentuais em 2023, deverá expandir-se para 0,13% em 2024, 0,28% em 2025, 0,31% este ano e 0,38 pontos percentuais no próximo ano. O Banco da Coreia do Sul também apresentou uma avaliação na mesma direção, declarando que é provável que a taxa de crescimento potencial caia abaixo de 2% em 2026 e 2027. Além disso, alertou que, a médio e longo prazo, pode entrar na faixa de 1%, oficializando a persistência da queda da taxa de crescimento.
A capacidade económica real também se encontra numa situação difícil, ficando abaixo do nível potencial. O Fundo Monetário Internacional (FMI) estima que a taxa de diferença do PIB seja de -0,90% este ano e -0,63% no próximo ano, o que significa que o produto interno bruto real é inferior ao nível potencial. Isto é um sinal de que a situação em que todos os fatores de produção — mão de obra, capital e tecnologia — não são plenamente utilizados se está a prolongar-se. As preocupações sobre a estrutura de crescimento também estão a aprofundar-se, com a dependência da indústria de semicondutores a acentuar-se e o risco das flutuações conjunturais de setores específicos a afectar a economia global a aumentar. Adicionalmente, a possibilidade de enfraquecimento da base fiscal também emergiu como uma questão principal.
Para superar esta crise, os especialistas concordam que o núcleo da resposta de política deve concentrar-se na reforma estrutural. Enfatiza-se que devem ser promovidos simultaneamente a resolução dos problemas de baixo índice de natalidade e envelhecimento populacional, a melhoria da produtividade e a diversificação industrial. As autoridades políticas também estão a formar consenso sobre a necessidade de reformas abrangentes em áreas como educação, habitação, desenvolvimento equilibrado, emprego dos jovens, pensões e trabalho. Reforçar a competitividade do setor de serviços, expandir a concorrência de mercado e garantir economias de escala são apontados como condições-chave para a inversão da taxa de crescimento potencial.