証券業界の専門家は、今週の株式市場が業績期待感と株価負担が重なり合い、新たな方向性を模索すると予測しています。NHインベストメント証券は、27日から30日の1週間を通じてコスパ指数が5800から6700の指数範囲を往来する可能性が高いと分析しました。羅正煥研究員は、このような市場の流れについて、結局のところ市場の主導権は企業業績によって決定されると強調し、単なる資金需給や政策期待感だけでは方向性を予測するのが困難だと指摘しました。
現在の韓国株式市場のバリュエーション水準を 살펴보면、利益に対する株価収益率（PER）と資産に対する株価純資産倍率（PBR）が相反する信号を送っています。12ヶ月先行PERは8.5倍で過去平均を下回っており、相対的に低評価の区間と解釈できますが、後行PBRは1.99倍で歴史的な高値圏近辺に位置しています。羅研究員は、利益に対する低いPERは将来の利益急増が既に株価に反映されていることを意味し、資産に対する高いPBRは半導体や電力インフラを中心とした資本利益率の改善とバリューアップ政策期待感が同時に作用した結果であると解明しました。彼は、単に過剰評価や低評価と規定するのではなく、利益に対するは安く、資本に対するは高い複合的な区間にあると説明しました。
投資戦略の観点からは、実績が検証された産業を中心にポートフォリオを構成するべきという助言が出されました。羅研究員は、半導体、電力機器、原子力発電、防衛など実績が証明された主導株を核に維持しつつ、前年対比で今年の資本利益率改善幅が大きい業界内で業績好転を示す銘柄を精選して組み込む戦略が必要だと述べました。特に今週、米国大手テック企業の業績発表が韓国市場にとって重要な変数となり得るため、特に注意が必要です。グーグル、メタ、マイクロソフト、アマゾンなどの主要ビッグテック企業の業績発表はAI設備投資の方向性を示す主要指標であり、これは半導体、電力機器、エネルギーなど関連バリューチェーン全体に波及効果を与える見込みです。
また、韓国大手企業の業績発表スケジュールも市場の注目を集めています。28日にはサムスンSDI、現代建設、HD現代エレクトリック、29日にはサムスン電機、LGエナジーソリューション、韓華エアロスペースなどの主要企業が年初発表を控えています。姜振赫新韓投資証券研究員は、今週の業績発表を通じて造船、防衛、電力機器業界の好調さが持続するかどうかを判断できると見通しました。彼は、特に業績のターンアラウンドが期待される2次電池企業の発表を通じて、株価に既に反映された期待感が実際の業績で裏付けられるかを確認すべきだと強調しました。
最後に、米国中央銀行の金利政策と再任問題も株式市場の変動性に影響を与える重要な要素として浮上しています。連邦公開市場委員会（FOMC）で発表される声明文の文言とジェローム・パウエル議長による原油関連の発言が市場の最大の関心事となっています。コンセンサスには金利据え置きの有力な見方が反映されています。羅研究員は、西テキサス中間原油価格が前年比で高水準にあるため、連邦準備制度理事会が原油価格上昇に伴う物価リスクをどのように表現するかが鍵だと指摘しました。国際原油価格が安定化すれば、下半期の金利引き下げ再開の可能性が広がり、株式市場にプラスの影響を与える見込みです。パウエル議長の任期は来月5月15日に満了しますが、次期議長候補の承認までは現在を継続する予定であり、上院の投票過程で法務省捜査の有無が変数として作用する見込みです。