檢視美國金融市場的近期趨勢，可確認外國投資者對美國國債的偏好並未減弱。僅在 2 月單月，海外資本便將美國國債持有規模增加了超過 2000 億美元，創下前所未有的歷史新高。特別是日本與英國積極掌握市場狀況，展開大規模購入行動；相對地，中國則採取相反方向，逐步縮減持有比重，顯現出全球資產配置市場兩極化的顯著現象。

根據美國財政部公開的最新統計數據，截至 2 月底，海外機構與個人持有的美國國債總額高達 9 兆 4900 億美元，較前一個月急增約 2000 億美元，刷新歷史最高水平。分析師指出，佔總持有額 84% 的 7 兆 7600 億美元為期限超過 1 年的長期國債，其餘則為短期到期國債。過去 12 個月間，海外投資者的國債持有額持續上升，累計增加 5870 億美元，呈現上升曲線，顯示市場對美國債務承受能力的信賴度極高。

主要持有國的行動展現出極其鮮明的對比。目前最大持有國日本，僅在 2 月便額外購入 1400 億美元，使總持有額達到 1 兆 2400 億美元，為 2022 年 2 月以來的最高水準。由於日本國內利率相對較低，機構投資者堅持集中購入能提供更高收益的海外資產，特別是美國國債的策略。緊隨其後的第二大持有國英國，也額外購入 1700 億美元，總持有額達 8970 億美元，刷新歷史第二高紀錄。相反，排名第三的中國則出售了 100 億美元國債，使持有額降至 6930 億美元。這被解讀為因應美中矛盾加劇而採取資產多元化策略的一部分，顯示其維持長期賣壓的態勢。

儘管以中國為首的部分國家展現脫離美元政策的動向，但海外投資者美國國債持有額再創歷史新高的事實，證明在全球金融體系中美元的霸權依然強大。在當前尚無具備壓倒性流動性與安全性的其他資產可替代美國國債的情況下，包括日本與英國在內的主要國家積極購入美元資產，進一步支撐市場對美元資產不變的信任。這種現象顯示，在頻繁的地緣政治變動中，各國機構在危機時刻最終仍傾向回歸美元。因此，脫離美元化的論述要轉化為實質的霸權更替，尚為時過早；美元的主導地位仍堅固地穩坐於市場之中。