三星証券は、효성중공업に対して「買い」のスタンスを維持し、目標株価を従来の 303 万円から 430 万円へと大幅に引き上げました。証券会社は、第 1 四半期決算で売上高と営業利益が予想を下回ったにもかかわらず、これを短期的な業績低迷とはみなさず、将来の成長ポテンシャルが大きい買い機会であると判断した旨を明らかにしました。特に重工業事業部門が示す堅調な受注状況と比較した際、現在の株価は過小評価されていると評価されており、投資家に対して積極的な買いを推奨する雰囲気を醸成しています。

효성중공업は、第 1 四半期連結基準で売上高 1 兆 3582 億ウォン、営業利益 1523 億ウォンの成果を収めました。前年同期比で売上高は 26.21%、営業利益は 48.77% ともに増加という好調な動きを示しましたが、証券会社らの平均予想であるコンセンサスにはやや届きませんでした。これは決算発表直前に集計された予想値に比べて実際の結果がやや低く出たもので、一部の投資家には失望感を招いた可能性があります。ただし、証券会社はこの数値を単なる低迷とは見なさず、特定の要因に起因する一時的な現象として解釈しているのです。

業績低迷の要因を解明するために、三星証券の韓英洙研究員は、連結売上高から一部の収益性の高い見込みが除外されている点を指摘しました。当該見込みは現在本社から米国へ輸送中であり、連結調整により第 1 四半期の業績から漏れ落ちていることを説明しました。これは 곧 해당 물량이 2 분기 실적에 완전히 반영될 예정이라는 것을 의미하며, 향후 실적은 현재보다 훨씬 더 탄탄한 모습을 보일 가능성이 높다는 전망을 뒷받침합니다。つまり、第 1 四半期の業績は全体的な事業成果の一部に過ぎず、全体像を見るに際して会社の成長性はより明るく評価されています。

過去には希少とされる好況期と評価される受注実績は予想を大きく上回りました。重工業部門の第 1 四半期受注額は約 4 兆 1000 億ウォンに達し、前年同期比で 108%もの急増となったことが明らかになりました。これは昨年全体の受注額の半分以上である 55%を短期間で達成したものであり、今後の業績成長は非常に有望であるというシグナルです。ある研究員は、現在市場が経験したことがないレベルの好況を迎えており、国内外の競合他社の株価が急騰する状況下にもかかわらず、효성중공업のバリュエーションは依然として魅力的であると強調しました。これは、今後の業績発表が期待を上回った場合、株価上昇のモメンタムがさらに強まることが示唆されていることを意味します。