Au point du jour du 29, le prix international de l'or au comptant s'est maintenu à 4 608,80 dollars l'once, poursuivant sa tendance haussière pour se rapprocher d'un niveau historique. L'argent, lui, se négocie autour de 73,70 dollars, conservant une zone de prix historique. Bien que les sommets intrajournaliers n'aient pas été atteints, on observe que, dans une situation où guerre, sanctions et conflits commerciaux se superposent, ces deux actifs maintiennent simultanément des niveaux élevés. Ces mouvements de prix ne sont pas de simples fluctuations de marché, mais le reflet de la psychologie des investisseurs cherchant à se protéger face à un niveau d'incertitude mondiale extrême.

L'or est traditionnellement classé comme un actif refuge, dont la demande augmente en cas de guerre, d'instabilité financière ou de fluctuations de la valeur monétaire. Au contraire, l'argent possède certes les caractéristiques d'un métal précieux, mais son poids dans la demande industrielle (électronique, panneaux solaires, etc.) est important, ce qui le rend sensible aux cycles économiques et à l'activité manufacturière. Les récentes tendances de prix montrent que les deux actifs réagissent aux facteurs communs de tensions géopolitiques et d'incertitude monétaire, tandis que l'argent affiche une dynamique complexe en raison de son double statut de métal industriel et précieux. Cela suggère que l'achat ne relève pas seulement de la spéculation, mais résulte également d'une demande industrielle réelle et d'une préférence pour les actifs défensifs.

Les produits d'investissement cotés sur la bourse de New York liés à l'or et à l'argent reflètent en grande partie la tendance haussière des prix au comptant et connaissent des variations autour de leurs sommets. Ces produits sont structurés pour être négociés en lien avec le prix sans livraison physique, ce qui signifie que la psychologie des investisseurs y est reflétée plus rapidement, les rendant étroitement liés au marché au comptant. Si le marché physique est influencé par des facteurs structurels tels que la demande réelle, la demande industrielle et les achats par les banques centrales, le marché des produits d'investissement est sujet à des variations de prix répétées dues aux flux de capitaux liés aux arbitrages à court terme et aux rééquilibrages de portefeuilles.

L'escalade des tensions militaires entre les États-Unis et le Venezuela agit comme un facteur déclencheur direct favorisant la préférence pour les actifs refuges. Alors que l'administration mène des opérations de capture de pétroliers et renforce sa présence militaire pour bloquer les exportations de pétrole dudit pays, évoquant même la possibilité d'opérations terrestres, l'incertitude sur l'approvisionnement en pétrole et les chocs géopolitiques se reflètent immédiatement sur les prix des actifs. À cela s'ajoutent la crainte d'un conflit entre les États-Unis et l'Iran, poussant certaines banques centrales à accroître leurs achats d'or sur la dernière décennie, les craintes de guerre commerciale entre les États-Unis et l'Union européenne, les achats continus d'or par la Banque populaire de Chine, les tensions autour du Venezuela et du Nigeria, ainsi que l'affaiblissement du dollar, qui constituent des facteurs complexes expliquant la formation des prix.

Alors que les prix au comptant oscillent autour de niveaux proches de leurs sommets historiques, les prix des produits d'investissement suivent une direction similaire, mais avec des amplitudes et des vitesses d'ajustement distincts. Les récentes tendances sont interprétées comme une période où, au milieu de la superposition de la guerre, des sanctions et de conflits commerciaux, la préférence pour les actifs défensifs s'accentue. En particulier, à mesure que les craintes de guerre entre les États-Unis et l'Iran, les tensions américano-venezueliennes et les frictions commerciales américano-européennes persistent, les investisseurs rééquilibrent leurs portefeuilles entre actifs risqués et actifs refuges, ce qui se traduit par des ajustements des prix des métaux précieux.

Simultanément, la hausse des prix de l'argent reflète une situation où les perspectives de demande structurelle (panneaux solaires, électronique) s'associent aux risques géopolitiques. Alors que les perspectives de demande structurelle sont maintenues, l'incertitude sur les chaînes d'approvisionnement due aux guerres et sanctions se superpose, créant un climat où la psychologie de l'attente et les arbitrages à court terme se croisent. L'or et l'argent sont classés comme des actifs sensibles aux taux d'intérêt mondiaux, à la valeur du dollar, aux politiques monétaires des pays, ainsi qu'aux variables politiques et géopolitiques telles que la guerre, les sanctions et les conflits commerciaux. Compte tenu de ces caractéristiques, l'expansion de la volatilité des prix à court terme constitue un point de vigilance communément reconnu par l'ensemble du marché.