Yuantazhang emitió un informe el 25 de mayo en el que anuncia una reducción del precio objetivo de las acciones de HD Korea Shipbuilding & Marine Power (009540) a 535 200 won, desde los 555 000 anteriores. La estrategia de inversión se mantiene “comprar” y la cotización cerró el día anterior a 353 500 won; la tasa de descuento aplicada ese mismo año fue del 50 %.
El informe calculó el precio en base al capital total y resaltó que la estructura de flujo de efectivo de HD Korea Shipbuilding & Marine Power, así como las recompra y dividendos de sus acciones son su núcleo. El investigador Kim Yongmin observó que, desde una perspectiva de valor neto de activos (NAV), el precio está subvaluado y que se podría aplicar una tasa de descuento del 60 % al 70 %. También señaló que la necesidad de financiamiento de las recompra de acciones requiere flujo de efectivo, lo cual refleja los resultados reales de la compañía y su capacidad de distribución.
HD Korea Shipbuilding & Marine Power posee el potencial para ampliar sus flujos de efectivo a través de recompra y dividendos de acciones. El investigador menciona que HD Hyundai y Hyundai Samho poseen neto de 5 trillones y 2,7 trillones won respectivamente; con la creciente rentabilidad del negocio se hace posible la recompra de acciones. Además, con una provisión especial de dividendos y la capacidad de movilizar las participaciones de sus filiales, se puede mejorar la eficiencia patrimonial de HD Korea Shipbuilding & Marine Power.
HD Korea Shipbuilding & Marine Power ha ajustado su estructura de cooperación empresarial, enfocándose en el nuevo plantamiento de fábricas de bloques de hoy. El informe indica que la colaboración establecida el año pasado sigue vigente y la intención de establecer una planta conjunta se mantiene. Se espera que la entrega de motores y otras tecnologías sea un beneficio separado.