先週末、米国財務省の長期国債バイバック拡大とTGA活用可能性論争が金融市場に大きな反響を起こしながら10年物国債金利は4.70％から4.62％へ下落した。こうした動きは債券価格を上げ、投資者に長期金利引下を誘発して米ドルにも不正的圧力を与えた。結果として米ドル指数は98.60付近で安定し、小幅下落し、時には1380ウォンという水準で円が弱くなった。

金利下落とドルインデックスの変動は同時に物価・金市場にも即的影響を与えた。トレーディングビュー基準金価格は4,657米ドルへ上げ、4700米ドル近辺の抵抗線へ接近しながら金値は短期的に下落傾向を示した。これはドル弱が金取引費用コストを低くなり金需要を促進させた結果である。一方、米国は長期債拡大と共に物価圧力緩和策を模索し、将来物価指標がドル・金に影響を減らす可能性を示した。

ユウは先週末に急落を続けた。ブレンツユは3％以上下落しバレル当89米ドル水準へ下げ、WTIも82米ドルへ下落した。こうしたユウ下落はエネルギ物価圧力緩和する米国の政策方向と合致し、市場が消費者信頼指数とGDP指標を観察的に見た。

以上より、主要経済データ発表時刻への期待感が拡大した。26日にはPCE物価水準と第2四期国内総生産指標が発表される予定であり、こうして市場は金利上昇可能性やドル・金値変動を再調整することが見込まれる。さらにケビンウォシ連邦のメッシャーがジャクソンホールにて示すと予想し、長期物価目標と通貨政策方向への不確実性が継続される見込みである。