昨夏、Ethereum（ETH）の先物の未決済約定が1億2千万ドルを超える最高値を記録した後、現在は約5億8千万ドルに大幅減少しました。これはおよそ7兆7024億円に相当し、同期間中で価格も半分程度に下落し、第二回目と量と価格の変動が互いに作用していることを示す。

分析的観点から見ると、未決済約定はまだ終了していない派生商品契約の規模を示す。ドルベースで表示された金額は単に契約数量のみならず、初期価格まで反映するため、取引者が実際に買い・売りを減少したか否かを単純に金額減少だけで判断するのは難しい。CryptoQuant（クリプトクアン）のアナリスト・バイクスチャートは28日分析で「ポジション清算」が今回の減少の主因と見たとし、価格下落が最大の影響だと主張した。

一方、資金調整比率は2021年と2024年初に現れた幅の量数水準から低くなった。今年度入でいく回音を記録してきたが、現在は0を少し示す。バイクスチャートは買い・売りどちら側にもポジションが過度に集中していないと解釈した。これと同時、市場にレバレリを利用したEthereumのポジションは相当量残るもののあるが、強い方向性確信が不足すると判断した。

最後に、バイナンスのEthereum先物未決済約定は8月末で約4億8千万ドルから6億5千800万ドルへ増大した。あの頃は価格上昇と未決済約定が同時に現れたが、今回分析ではドルベース規模とETH数量を分けて解釈すべきことを強調した。これは投資者にポジションリスクを再評価させる警告である。