三星电子与 SK 高尼克斯均在去年八月至十月期间各自行大规模回购自有股份。两家公司共计回购金额约为 46,5000 亿韩元，较外资净卖出额（26,6000 亿韩元）高出 1.7 倍；因而 KOSPI 指数短期上扬 0.4%。然而在自有股份回购结束后十个交易日内，回购金额降至约为外资净卖出额的 60% 左右，KOSPI 随随之则下跌 17.4%。

主要影响实际股价的是 AI 企业盈利可持续性与相关不确定性的判断。研究者分析称，美联邦利率上升及通胀（CPI）在九月公布，对 AI 行业造成负担，结果 KOSPI 在一天内大幅下跌 7.6%，半导体企业高收益预期仍将延续至来年，使外资卖压扩大。

自有股份回购虽能一定程度吸收外资卖压，却未能完全消除股价下行压力。尤其在 SK 高尼克斯新一轮回购进行时，由于现金流动不足，AI 投资盈利担忧再次升起导致大幅跌落的案例显示，仅靠自有股份回购难以阻止股价下跌。因而 SK 高尼克斯的新回购是否能吸收外资卖压成关键，而三星电子在来年一月再发行新股及实际回购时点将被重点评估。

最后，研究者补充说，自有股份回购公告可对短期股价波动产生超越意义，但 AI 盈利担忧缓解与记忆利润前景信任复得是否仍不确定。此提醒期待半导体行业持续成长的投資者留意。