Le Shinhan Investment Securities a pris la décision, le 24, de réviser à la hausse de manière significative la cible de prix de NH Investment Securities, la portant à un niveau de 44 000 KRW supérieur à celui précédent. Cette décision s'explique par le fait que les résultats du premier trimestre de cette année ont largement dépassé les prévisions générales du marché. Alors que le marché boursier reprend vie et que les volumes d'échanges des investisseurs augmentent rapidement, les perspectives d'amélioration de la structure de revenus des sociétés de bourse se sont de nouveau imposées. En particulier, étant donné la possibilité d'expansion future des activités, le potentiel de croissance de cette société de bourse continue d'être fortement évalué.

Dans le rapport publié aujourd'hui par le chercheur Im Hee-yeon, NH Investment Securities a été évalué pour avoir enregistré des résultats du premier trimestre beaucoup plus solides que prévu. La société de bourse a indiqué, dans un communiqué de la veille, que le chiffre d'affaires du premier trimestre de cette année atteint 889,76 milliards de KRW, soit une augmentation spectaculaire de 88,8 % par rapport à la même période de l'année précédente. Le bénéfice opérationnel s'élève à 63,67 milliards de KRW et le bénéfice net du trimestre à 47,57 milliards de KRW, établissant ainsi un record historique sur une base trimestrielle. Ces chiffres suggèrent qu'au-delà d'une simple bonne conjoncture, la capacité de création de revenus de l'entreprise s'est améliorée qualitativement.

Le facteur clé de cette amélioration des résultats réside dans l'augmentation des volumes d'échanges sur le marché boursier. Fort de la vigueur du marché, l'activité d'achat et de vente des investisseurs s'est intensifiée, ce qui a entraîné une forte hausse des revenus de commissions de trading en gestion de portefeuille réalisés par la société de bourse. Le marché de NH Investment Securities maintient une part de marché de 10,7 % et a également obtenu des résultats remarquables dans le secteur de la gestion d'actifs. Le nombre de détenteurs de plus de 100 millions de KRW d'actifs est passé à 358 000, tandis que le nombre de détenteurs de plus de 1 milliard de KRW d'actifs a augmenté à 24 000, entraînant une explosion de 111 % des commissions de gestion d'actifs. De plus, même dans une phase de hausse des taux d'intérêt, grâce à l'abréviation de la durée de recouvrement des fonds, la volatilité des gains et pertes a été réduite, ce qui a entraîné une augmentation de 224 % des gains et pertes de trading et autres.

En revanche, les commissions du secteur de la finance d'entreprise ont diminué de 9,9 %, mais cela est principalement attribué à la réduction des commissions de garantie de dettes. En examinant l'ensemble de la tendance, même si certains aspects traditionnels de la finance d'entreprise ont ralenti, la bonne conjoncture des secteurs de la vente au détail, de la gestion d'actifs et du trading a largement compensé ce ralentissement. En particulier, le bénéfice net du premier trimestre de 47,57 milliards de KRW correspond à 46 % du bénéfice annuel de l'année dernière de 131,5 milliards de KRW, ce qui montre que la résilience des revenus s'est considérablement renforcée en atteignant près de la moitié des résultats annuels de l'année précédente en un seul trimestre.

Basé sur cette tendance des résultats, le Shinhan Investment Securities prête également attention à la possibilité d'entrer dans le secteur des comptes d'investissement complets. Ce modèle permet aux sociétés de bourse de gérer les fonds des clients de manière plus large, et si l'ampleur de l'utilisation du capital s'élargit, il existe de grandes chances d'améliorer davantage la rentabilité. Le chercheur Im a augmenté la cible de prix de 10 % par rapport au niveau précédent, en intégrant la révision des estimations de résultats et l'ajustement de la valeur nette par action, et a maintenu la recommandation d'achat. Cependant, tant que les volumes d'échanges du marché boursier et la demande de gestion d'actifs continueront de soutenir cette tendance, il est probable que cette dynamique se poursuive, mais il convient également de prendre en compte le fait que la température des résultats peut varier en fonction des fluctuations des taux d'intérêt, de l'instabilité du marché et de la vitesse de rétablissement de la finance d'entreprise.