Le marché international de l'or s'effondre à la barre des 4 696,60 dollars l'once, affichant une correction significative depuis son record historique récent avant de retrouver une certaine stabilité. L'argent suit une tendance similaire avec une cotation autour de 75,76 dollars l'once, affichant une volatilité réduite après une baisse à deux chiffres par rapport à la veille. Les deux métaux précieux ayant connu des cycles de hausse et de chute brutaux en peu de temps, les niveaux de prix actuels sont toujours jugés proches des sommets historiques. Néanmoins, bien que l'or et l'argent appartiennent à la même classe d'actifs, les moteurs principaux de leurs prix fonctionnent de manière distincte, ce qui exige une vigilance accrue. Dans le cas de l'or, la préférence pour les actifs sûrs, la force du dollar et les variables liées aux nominations à la Réserve fédérale américaine se combinent, rendant le prix très sensible aux questions politiques et économiques. À l'inverse, l'argent conserve son caractère de bien de luxe tout en étant fortement influencé par la demande industrielle (panneaux solaires, composants électroniques) ; ainsi, outre les enjeux de guerre et de politique monétaire, les changements de perspective sur la conjoncture économique constituent un facteur majeur d'instabilité des prix.

Les ETF (fonds indiciels négociés en bourse) liés à l'or et à l'argent cotés sur la New York Stock Exchange reflètent récemment une grande partie des fluctuations brutales du marché physique. Étant structurés pour suivre les prix réels, ces fonds montrent une expansion des volumes et une augmentation de l'amplitude des variations intra-journalières lors des phases de correction, interprétées comme la manifestation d'une prudence et d'une attitude d'attente de la part des investisseurs. Sur le plan macroéconomique et politique, l'annonce de la nomination de Kevin Warsh par le président Trump comme prochain président de la Réserve fédérale attire particulièrement l'attention. Le marché s'attend à ce que cette nomination d'un partisan de la politique restrictive agisse comme une variable amplifiant la force du dollar et la pression haussière sur les taux d'intérêt, expliquant ainsi la forte réaction en baisse des prix de l'or et de l'argent en quelques jours. Par ailleurs, l'analyse selon laquelle l'entrée et la sortie de capitaux spéculatifs chinois ont stimulé la correction après une hausse fulminante de l'or et de l'argent s'ajoute à ces éléments, faisant ressortir une structure d'offre et de demande instable, avec des spéculations sur la formation de bulles et des replis de plusieurs dizaines de pourcents en une seule journée.

Sur le plan des risques géopolitiques, la succession des événements – l'attaque anticipée de l'Iran par les États-Unis et Israël, la tension au détroit d'Ormuz et l'escalade des conflits entre pays producteurs de pétrole du Moyen-Orient – a initialement stimulé la préférence pour les actifs sûrs, reflétant directement une hausse des prix de l'or. Cependant, l'augmentation des prix du pétrole et les problèmes d'approvisionnement ont renforcé les craintes d'inflation, affaiblissant les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale et accentuant la force du dollar. Il en résulte que l'or, qui avait chuté après la guerre, revient aux niveaux d'avant le conflit, illustrant une interaction complexe entre les chocs géopolitiques et les attentes politiques monétaires. Les mouvements des prix physiques et des ETF suivent généralement la même direction, mais les phases de correction révèlent des différences de vitesse. Tandis que les marchés physiques de l'or et de l'argent sont influencés par les transactions hors bourse, la demande industrielle et les achats des banques centrales, les ETF, en permettant des transactions en cours de séance, réagissent plus immédiatement aux nouvelles et aux changements de sentiment.

Les controverses récentes entourant les pertes d'évaluation liées aux achats de l'or par la Banque de Corée ainsi que les déclarations contradictoires du secteur politique sont également évoquées comme des variables périphériques du marché de l'or. Ces débats s'engagent dans une controverse concernant l'écart entre la stratégie de détention à long terme des banques centrales et les bénéfices ou pertes d'évaluation à court terme, servant de catalyseur pour une réévaluation des stratégies de détention de l'or par le secteur public et privé en Corée. Dans l'ensemble, les prix de l'or et de l'argent reflètent une situation complexe mêlant guerre, craintes d'inflation, nominations politiques monétaires et flux/speculation de capitaux chinois, évoluant autour de niveaux historiques records. La préférence pour les actifs défensifs s'oppose aux pressions de vente pour réaliser les bénéfices suite à des sommets historiques, tandis que l'attentisme face à un environnement macroéconomique changeant crée une volatilité plus large que d'habitude. L'or et l'argent étant par nature des actifs sensibles aux taux d'intérêt, aux taux de change, aux variables politiques et géopolitiques, leurs prix peuvent varier considérablement en réponse aux nouvelles et aux signaux politiques à court terme. Par conséquent, dans les périodes où les questions macroéconomiques et géopolitiques sont concentrées, comme actuellement, l'expansion de la volatilité à court terme est considérée comme un facteur de prudence commun pour le marché. Cet article a été rédigé sur la base de l'analyse des données de marché et des graphiques, et ne constitue pas une recommandation d'investissement pour des titres spécifiques.