分析指出，美国总统唐纳德·特朗普的言论和社交媒体活动已成为美国资本市场最大的不确定性因素。彭博社于当地时间 25 日援引基金战略研究机构的报告，揭露了一个有趣的事实：自特朗普总统正式就职以来，标准普尔 500 指数涨跌最剧烈的五天，全部与总统的言论或帖子直接相关。这是自 1980 年代里根政府以来前所未有的异常现象，证明特定人物的意志对经济走向具有多么强大的左右能力。
市场反应呈现出几乎无延迟的即时形态，即言论与行动之间的间隔极小。具体来看，去年 4 月 9 日发布暂停征收关税的消息后，标普 500 指数瞬间暴涨 9.5%；一个月后的 5 月 12 日，美中贸易休战协议达成，指数上涨 3.3%。相反，4 月 3 日发布全面关税措施后，指数暴跌 4.8%；中国随后采取报复措施次日，指数又额外下跌 6%。近期中东地区紧张局势也呈现出类似模式：3 月 20 日发表反对战争结束言论后，指数下跌 1.5%；31 日传来谈判进展消息后，指数急涨 2.9%，短期内实现 V 型反转。短短 11 个交易日内便收复了对前期高点的 9% 跌幅并刷新历史新高，这充分显示了市场心理对极端因素的敏感程度。
这一现象的波及效应并未局限于股市，而是扩散至整个金融生态系统。原材料价格波动加剧，油价也重新回落至新冠疫情初期水平，不确定性日益高涨。华尔街人士指出，总统的个人影响力过大，并表示担忧。过去，经济指标、利率和企业业绩曾是决定市场方向的核心变量，而如今总统的言论本身已成为最重要的发令枪。基金战略直言不讳地将此局面描述为“总统掌握了市场的缰绳”，并警告这可能损害市场的自主性。
然而，也有专家反驳称，不能仅用总统影响力扩大来解释这一现象。波动性指数与过去相比并无显著差异，市场基本的不稳定性依然维持；同时，被动投资比重增加也导致市场对新闻的敏感度在结构上提高，这一点不容忽视。换言之，政治因素与市场结构变化共同作用，导致了当前如此剧烈的波动。未来，总统的政策基调或言论仍可能成为决定市场涨跌的主要驱动力，对此亟需做好准备。