Une analyse des dernières tendances du marché financier américain révèle que la préférence des investisseurs étrangers pour les titres du Trésor américain n'a absolument pas diminué. En seulement février dernier, les capitaux étrangers ont augmenté de plus de 2 000 milliards de dollars la détention de titres du Trésor américain, établissant ainsi un record historique sans précédent. En particulier, le Japon et le Royaume-Uni ont mené activement des opérations d'achat à grande échelle après avoir pris conscience de la situation du marché, tandis que la Chine a choisi une direction opposée en réduisant progressivement sa part de détention, ce qui a mis en évidence une polarisation marquée sur le marché de l'allocation d'actifs mondiaux.
Selon les dernières données statistiques publiées par le Département du Trésor des États-Unis, la valeur totale des titres du Trésor américain détenus par les institutions et les particuliers étrangers fin février s'élève à un montant stupéfiant de 9 490 milliards de dollars. Cela représente une augmentation brutale d'environ 2 000 milliards de dollars par rapport au mois précédent, atteignant ainsi le niveau le plus élevé de l'histoire. Les analystes expliquent que 84 % du montant total détenu, soit 7 760 milliards de dollars, sont constitués de titres à long terme avec une échéance supérieure à un an, tandis que la part restante est composée de titres à court terme arrivant à échéance. Au cours des 12 derniers mois, la détention de titres du Trésor par les investisseurs étrangers a maintenu une tendance haussière régulière, augmentant de 587 milliards de dollars, ce qui suggère un niveau de confiance élevé du marché quant à la capacité des États-Unis à absorber la dette.
La marche des principaux pays détenteurs montre un contraste saisissant. Le Japon, actuel plus grand détenteur, n'a ajouté que 14 milliards de dollars en février dernier, portant sa détention totale à 1 240 milliards de dollars, ce qui est le niveau le plus élevé depuis février 2022. Étant donné que le niveau des taux d'intérêt au Japon est relativement bas, les investisseurs institutionnels continuent de suivre une stratégie consistant à acheter intensivement des actifs étrangers offrant un rendement plus élevé, en particulier les titres du Trésor américain. À la suite de cela, le Royaume-Uni, deuxième détenteur, a également ajouté 17 milliards de dollars, portant sa détention totale à 897 milliards de dollars et établissant un nouveau record, deuxième de l'histoire. En revanche, la Chine, troisième détenteur, a vendu des titres du Trésor d'un montant de 10 milliards de dollars, réduisant ainsi sa détention à 693 milliards de dollars. Cela est interprété comme faisant partie d'une stratégie de diversification des actifs en réponse à l'approfondissement du conflit États-Unis-Chine, avec une tendance à vendre à long terme maintenue.
Même si certains pays, menés par la Chine, montrent des signes de mise en œuvre d'une politique de sortie du dollar, le fait que la détention de titres du Trésor américain par les investisseurs étrangers ait atteint un nouveau record historique prouve que l'hégémonie du dollar dans le système financier mondial est toujours puissante. Dans une situation où d'autres actifs disposant d'une liquidité et d'une sécurité aussi écrasantes que celles des titres du Trésor américain n'existent pas actuellement, l'offensive agressive des principaux pays, y compris le Japon et le Royaume-Uni, soutient une confiance inébranlable du marché envers les actifs dollar. Ce phénomène montre une tendance où les institutions de chaque pays reviennent finalement au dollar en période de crise, malgré les changements géopolitiques fréquents. Par conséquent, il est jugé prématuré que le discours de sortie du dollar aboutisse à un remplacement réel de l'hégémonie, et la domination du dollar est toujours solidement ancrée.