Mientras las brasas de la guerra entre Estados Unidos e Irán no se apagan sino que se intensifican, la atención de los inversores de todo el mundo se dirige hacia el mercado de metales preciosos. Según los datos de la Bolsa de Metales de Londres del pasado 1 de abril, el precio del oro se ha estabilizado en torno a los 4.627,40 dólares por onza, mientras que la plata cotiza de manera estable a los 74,58 dólares por onza. Hace apenas unos días, las noticias sobre posibles choques militares en la región de Oriente Medio provocaron que el precio del oro subiera hasta los 5.341,90 dólares por onza; aunque actualmente ha recuperado algo de aliento, sigue operando en la zona de precios elevados cercana a su máximo histórico, lo que mantiene una notable tensión en el mercado.
Los expertos analizan que la percepción de los metales preciosos como refugio sigue muy arraigada. El oro ha sido históricamente clasificado como un activo defensivo emblemático, cuya demanda se dispara en cada conflicto bélico o inestabilidad del sistema financiero, mientras que la plata posee una doble característica: por un lado, su naturaleza de metal precioso, y por otro, su uso esencial en industrias como los paneles solares o los componentes electrónicos. Aunque el aumento de los riesgos geopolíticos en Oriente Medio ha destacado el atractivo de ambos metales como activos seguros, la velocidad de recuperación de la industria global y las fluctuaciones en los precios de la energía actúan como factores clave que determinan la amplitud de las subidas y bajadas del precio de la plata.
Los fondos cotizados de índice (ETF) relacionados con el oro y la plata, negociados en la bolsa de Nueva York, también muestran una tendencia alcista que sigue al mercado de contado. Aunque el precio exacto de los fondos no se ha divulgado, la valoración predominante indica que han registrado una subida paralela ajustándose al repunte del precio del contado. En particular, se señala que el capital especulativo entrante desde China ha circulado rápidamente entre el mercado de futuros y los fondos relacionados, provocando que los precios de los fondos reflejen inmediatamente las psicologías de compra y venta a corto plazo. Esto demuestra que la velocidad de reacción del mercado de fondos, donde solo circula capital, puede diferir del mercado de contado, donde se realizan transacciones de bienes físicos.
La política y las variables geopolíticas están dirigiendo las corrientes del mercado actual. La guerra desencadenada por los ataques preventivos de Estados Unidos e Israel ha exacerbado la tensión militar en todo Oriente Medio, estimulando la psicología de preferencia por activos seguros. La presión para enviar tropas a través del estrecho de Ormuz y las preocupaciones inflacionistas derivadas de posibles interrupciones en el suministro de petróleo han actuado como estímulos directos para el precio del oro. Además, la inestabilidad política en Sudamérica, incluyendo la detención del presidente venezolano Nicolás Maduro, y la intensificación de los conflictos comerciales debido a las amenazas arancelarias adicionales de Estados Unidos contra Europa, han reforzado la psicología de aversión al riesgo. Aunque existe una brecha de temperatura entre el mercado de contado y el de fondos, la profundización del conflicto en Oriente Medio y el flujo y reflujo de capitales chinos han provocado que el precio del contado registrara una caída de dos cifras en un solo día, aumentando su volatilidad; por el contrario, los fondos han mostrado un ajuste diferido debido a la superposición de factores financieros como los horarios de negociación, la liquidez y la demanda de cobertura. Esto se interpreta como un reflejo de las diferencias estructurales entre el mercado de contado, centrado en la entrega física y la tenencia a largo plazo, y el mercado de fondos, caracterizado por la especulación a corto plazo y la búsqueda de beneficios.
En general, el ambiente del mercado muestra un carácter defensivo. Se han recibido noticias de que algunas autoridades monetarias de países emergentes, como el Banco Central de Turquía, están ampliando sus compras de oro, lo que convierte la demanda de los bancos centrales en un indicador simbólico de la preferencia por activos seguros. Por otro lado, el gobierno vietnamita ha emitido instrucciones para minimizar el acaparamiento de oro y fomentar la demanda centrada en joyería, mientras que diversos gobiernos están gestionando el suministro interno de oro. En el mercado de la plata, también influyen los temas políticos, como la inclusión de la plata en la lista de minerales clave por parte de Estados Unidos y las discusiones sobre un límite inferior de precios para minerales principales mediante la aplicación del Artículo 232 de la Ley de Expansión Comercial. Aunque aún está en fase de discusión, la naturaleza de la plata, que combina la demanda industrial con la estratégica, hace que las preocupaciones sobre la dirección de la política sean un factor de fondo en la formación de precios. El caso en el que el capital chino elevó el precio de la plata en un corto período y provocó una caída del 26% en un solo día demuestra que la superposición de operaciones especulativas sobre las variables políticas y geopolíticas puede ampliar aún más la volatilidad.
El precio del oro y de la plata se evalúa como un activo que reacciona con sensibilidad a la política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU., el valor del dólar y las variables geopolíticas como la guerra entre Estados Unidos e Irán. Dado que la administración Trump ha nominado al conservador Kevin Warsh como próximo presidente de la Reserva Federal, lo que destaca las expectativas de un dólar fuerte, continúan las discusiones sobre cambios en la política monetaria. Por lo tanto, es necesario prestar atención al hecho de que en el futuro también pueden aparecer fluctuaciones de precios a corto plazo según las tasas de interés, los tipos de cambio, la guerra y las sanciones, así como los conflictos arancelarios.