قررت شركة كاكاو مؤخرًا دمج شركتين جديدتين مع الشركات القائمة لإجراء تقسيم أسهمي. وفقًا للإعلان الرسمي في 26 مارس من قبل البورصة، ارتفع سعر السهم إلى 25,605 وون بعد إغلاق التداولات السابقة، لا يزال تغير السعر غير مستقرٍ بالكامل بعد التقسيم.
تم تحديد نسبة التقسيم الأسهمي بحيث يحصل كاكاو AI على 36.5٪، بينما تحصل كاكاو X على 63.5٪؛ وسيحصل السهمان الحاليان على حصص من كلا الشركتين. يُفترض أن يتم تنفيذ التقسيم في الأول من يناير القادم بعد اجتماع مؤقت للشركة المؤقتة في 17 ديسمبر، كما يخطط كلٌ من كاكاو AI وكاكاو X إعادة الإدراج أو تعديل إدراجهما خلال يوم 27 من نفس الشهر.
بينما يتقدم التقسيم، لا يزال غير واضح كيف ستتأثر هيكل الملكية وحماية المستثمرين؛ ومع ذلك، أشار بعض شركات التحليل إلى أن التقسيم الأسهمي لن يقلل حصص السهم الحاليين. من بين 13 شركة تحليل، أعرب 12 منها عن موافقتها، وأشارت بعضها إلى إمكانية قيمة كاكاو AI في نطاق يتراوح بين 6 و16 بليون وون.
أبرز بعض شركات التحليل مثل ميريتز وسامس أن معدل خصم الشركة المملو قد يُطبّق على مدى 30٪–60٪ بعد التقسيم، مع إشارة إلى أن تأثير التقسيم الأسهمي على قيمة الشركة محدود.
تدلر شركة كاكاو X على أنها تمتلك عددًا من الشركات المدرجة بالفعل مثل كاكاو باك وPay وEntertainment؛ مما يجعلها تواجه صعوبة في تجنب خصم معدل الخصم بعد التقسيم.
وأخيرًا، مع قيمة أعمال AI التي تتراوح بين 6 و16 بليون وون، تخطط شركة كاكاو X لاستثمار نحو 6.4 بليون وون، بالإضافة إلى استكشاف مشاريع جديدة مثل روبوتكس ومنصّبة العالمية (Global Fan Platform). وقد اعتبرت شركات التحليل أن مبادئ توزيع رأس المال وسياسة تحويل السهم هي جوهرية، وأن تقسيم كاكاو قد يفتح أمامها إمكانية إعادة تقييم قيمة الشركة.