تُعَدَّد شركة SK hynix في عامها الحالي فيما يتعلق بأعمال HBM (الذاكرة عالية النطاق الترددي) بنموٍ إيجابي وتوقعات إيرادات متوسطة الأجل، مع الاعتراف بقدرة تقلبّ الأسعار بسبب توسعة إطلاق المنافسين للمنتجات HBM4. بناءً على ذلك قامت شركة LS 증권 بتعديل هدف سعر سهم SK hynix لعام المقبل من 3,300,000 وون إلى 2,400,000 وون.
أولاً، أشار الباحث 정우성 إلى أن ارتفاع هامش الأداء التشغيلي (OPM) للـ HBM في SK hynix حتى نحو 80٪ قد يستلزم من المنافسين العالميين مثل Nvidia بالحفاظ على هوام إجمالي للمبيعات (GPM)، ما يبرز الحاجة لرفع أسعار المنتجات. وهذا يشير إلى أن زيادة أسعار الذاكرة يمكن أن تقيد توسيع أسواق الخواد السيرفرية الكبرى والأسواق العامة للـ DRAM.
ثانياً، قامت LS 증권 بتفسير جوهر تعديل هدف سعر سهم الشركة استناداً إلى أن تقليل إيرادات HBM لا يعني إنتهاء دورة الذاكرة ولكن يعتمد على إمكانية تحقيق ربحية في بداية العام المقبل. وأشار الباحث 정 إلى احتمال أن دخول شركات منافسة مثل سامسونج إلكترونكس للـ HBM4 قد يسبّب تركيز العرض وتخفيف سعره.
ثالثاً، يتوقع المحللون أن سعر سهم SK hynix في العام المقبل سيحرك في نسبة PBR (مقارنة مع القيمة السوقية) بين 1.1 و1.4 مرة، مؤكدين بأن زيادة إيرادات الذكرة الاصطناعية للجيل القادم قد تُعزز إنتاج HBM وترفع سعر السهم.
أخيراً، قامت LS 증권 بإعادة تحديد هامش الربح للـ HBM في العام المقبل إلى 60٪، مع توقع أن انخفاض تكاليف الإنتاج وتحسين الإيرادات قد يُعيد ارتفاعه، ما يساهم في توضيح موقف الشركة في السوق.