ネーデルラン中央銀行が最近ニューヨーク連邦準備銀行に保有している金を米国外へ移転することを発表した。これは「地政学的な不安」という理由で決定された措置であり、欧州の主要中央銀行も同様の動向を取っている傾向だ。フランスとドイツは既にニューヨークで金保管を移転した事例があるため、今回が初めではない。

米国債市場でも変化の流れが見える。ノルウェー国部基金が米国債保有比率を従時70%から50%へ下げることを提案していた中であり、米国債金利上昇と共に金値も上昇し続くている。2022年以降の金価格は急激に約5600ドルまで上昇し、これは全世界的金融市場の安全資産の先行が変動していることを示す。

金利引渡について分析が集中的である。マーク・ベーカーは「地政学的問題よりもって統制権の問題」と述し、中央銀行が必要な時に金保有を活用できるという確信を強調した。スティーブン・ブリッツとグローバルデータTSロンバドはネーデルラン決定を米国政策不確実性を考慮した際明な選択だと評価した。

米国債市場でも外國投資者比率が長期的に減少し続くている。2008年金融危機以降後、比率は56%まで上昇していたが、昨年には約31%へ下げた。これは米国債が仍然として全球金融市場の核心安全資産であることを再確認し、金と米国債とも米国への依存度を低減する動きだと示す。