信韩投资证券在17日发布了第十一期计划，并将今年的实际业绩预估大幅降低，将目标股价从原来的2万4千元降至2万1千元。此类调整是由于销售及利润前景有所波动，尤其广告投入与AI应用成本高于预期所致。

主要重点在于“持续营销”战略的维持下，预计市场份额将提升，并且伴随业绩下调与股价调整，其背景包含了业务航向将维系在平稳水平之中，如广告量扩大及与大型品牌和长期合约的执行等。研究员表示，“最大化广告投入的营销效能仍会持续到明年，AI 投入也将进一步加重”，并指出5%增长与去年相同的净利润率（18.1%）在现环境下难以实现。

财务预期显示总销售收入较之前下降2.2%，净利润降至14.7%，约为1,870亿韩元，或2828亿韩元。此表明，在新产品上市与业务执行得到加强的情况下，股价可能出现调整。尤其今年第三季度业绩将受到较大冲击。

信韩投资证券研究员表示，“广告量扩大及 DTC 业务成效等将使总收入维持在平稳水平”，并指出即便新产品推出（如 Flagship）与业务执行得到加强，股价波动仍需警惕。此消息对投资者既提示机会亦提出风险。

高定三安点记者 jsk@hankyung.com