在首尔的东山投资者之间，最近酒店资产价值备受关注。东山研究员崔永贤参与调查后指出，首尔内从四星级到五星级各类酒店的平均交易价格正在上涨。

崔研究员表示：“首尔酒店市场近几个月资本回报率下降，客房价持续上升”，并认为此现象已反映东山投资者对收益率预期。特别指出，四星级酒店的平均交易价格在2023年时约30亿韩元，到现在已上涨至70亿韩元，可算作两倍增长。

另一研究员说：“五星级酒店原本以10亿韩元以下成交，现在已升至12亿韩元以上”，并引用去年四季度首尔酒店平均交易价格比同期上一年高38%，为30.65万韩元的事实。他认为资本回报率是指在东山投资时所要求的收益率，目前约5%左右，市场利率变化可能对其产生部分影响。

关于酒店资产价值上涨未能被上市酒店公司反映的原因，他指出：“若以现价与资本回报率为基准来算资值，可解释大部酒店市值。”并给出此情形如何在股市中可能被反映的预测。

代表性的上市酒店公司案例有：西布T&D、GS菲安及其它们，均列入讨论。西布T&D拥有位于永山的1700间四星级酒店；GS菲安运营三星洞的格兰帕纳斯550间与韦斯丁帕纳斯564间；其他公司则持有格兰哈伊特616间五星级酒店。

此类主要酒店公司的资产价值上涨未能被上市股价反映的现象，对投资者提供新见解，需重新评估东山市场动向与机会，并应细致监测交易数据与收益率变动。