قامت بورصة كوسداك مؤخرًا بحالة تصاعد النزاعات حول إلغاء الإدراج والقضايا القانونية المتعلقة به، مما أدى إلى زيادة القلقات بشأن استقرار الشركات الصغيرة. وقد حاولت عشرون شركة من نوعيات الشركات الصغيرة مثل إي إف ديربلوي وغيرها تنفيذ عمليات بيع الأسهم قبل الإلغاء عبر التصفية (البيع والشراء)؛ بينما قامت بورصة بمراجعة إمكانية تطبيق إجراءات سابقة في هذه الحالات. وفي هذا السياق، قامت شركات مثل جولد آند إس وفينتل بتقديم طلبات لإلغاء الإدراج وتنتظر قرار المحكمة.
البيع والشراء قبل الإلغاء هو المرحلة السابقة للإلغاء الإدراج، ويمنح المستثمرين فرصة بيع أسهم. ومع ذلك، إذا توقفت الصفقات فإن بعض المستثمرين قد يواجهون خسائر في الأموال التي كانوا يعتزمون ببيعها، بينما يتأثر المشترّون الجدد بنفس الطريقة. حتى الشركات التي حصلت على إعفاء من الإلغاء قد يُمكن بورصة طلب إجراءات سابقة بعد قرار إلغاء الإدراج، ما يجعل احتمال استمرار الصفقات قائمًا. وبالتالي لا يعني أن الشركة التي قامت بإلغاء إدراجها يمكنها شراء الأسهم فوراً.
هذه النزاعات القانونية ترتبط مباشرة بسياسة تحسين بيئة السوق في كوسداك. لقد قامت الحكومة بتسخير معايير ادراج الشركات تدريجيا، وقررت في يناير 2023 أن الحد الأدنى للادراج هو 150 مليار won، وفي يوليو 2023 200 مليار won؛ ومن المتوقع ان يزداد إلى 300 مليار won في يوليو 2024. إذا انتشرت النزاعات القانونية فقد تقلّص الأثر على الشركات الصغيرة من خلال إلغاء الإدراج وسقّع القوانين.
أشارت شركات الأوراق إلى أن «إذا أرادت بورصة كوسداك الاستمرار في اتجاه الارتفاع، يجب أن توفر ثقة للمستثمرين»؛ وأكدّت أهمية ضرورة تقديم شروط واضحة للبورصة فيما يتعلق بإعادة توجيه الشركات التي حصلت على إعفاء ووقف عمليات البيع والشراء.