HyunJae a prévu que le passage du modèle de distribution actuel via un réseau d’intermédia vers un modèle CSO (commercialisation par une société de services) entraînerait des pertes réelles de ventes et de bénéfices au troisième trimestre. En conséquence, il a réduit la cible de prix de 400 000 wons à 281 000 wons, estimant que les baisses réelles pourraient, si l’effet de vente directe est confirmé, influencer positivement la reévaluation de la valeur d’entreprise.
Les données indiquent que HyunJae aurait enregistré un chiffre d’affaires de 104,2 milliards de wons et des bénéfices de 27,9 milliards de wons au troisième trimestre. En comparaison avec le même trimestre l’année précédente, le chiffre d’affaires et les bénéfices ont chuté respectivement de 1,6 % et de 41,1 %, ce qui est attribué aux coûts temporaires liés à la conversion du système de vente américain ainsi qu’aux dépenses de construction d’infrastructure impactant la rentabilité.
Le chercheur en veille concurrentielle a déclaré que « les baisses réelles sont temporaires à cause de la modification du système de distribution » et prédit que le troisième trimestre verra une normalisation des ventes vers l’Amérique. Il a également noté que, après la conversion CSO, la seconde moitié de 2027 se fera passer à un modèle de vente directe complet, ce qui devrait entraîner simultanément une hausse des prix d’achat et du taux de possession. Ce moteur de croissance reste donc valable.