أوصت شركة هانغوك للاستثمار بشدة بشراء أسهم مجموعة بنك كي بي المالي، مع إعادة تقييم إمكانات نموها المستقبلية. وفي تقرير التحليل الصادر في 24 من الشهر الحالي، توقعت الشركة نموًا إيجابيًا في عائد حقوق الملكية للمجموعة خلال العام الحالي، ورفعت من سعر المستهدف للأسهم من مستوى 190 ألف وون إلى 205 آلاف وون. يُفسر هذا الإجراء على أنه لا يهدف فقط إلى تعديل سعر السهم، بل يعكس أيضًا رأيًا بأن سعر السهم الحالي أقل من القيمة الجوهرية للمجموعة. وفقًا للنتائج التحليلية، بلغ النسبة بين سعر المستهدف للسهم والقيمة الدفترية 1.31 مرة، وهو ما يُفسر على أنه يعكس توقعات بعائد حقوق الملكية بنسبة 11.5% وتكلفة رأس مال قدرها 9.2%. وتقييم فريق البحث لهذه الأرقام بأنه يؤكد على سلامة الوضع المالي للمجموعة وقدرتها على توليد أرباح مستدامة.
ويرجع التحسن القوي في أداء بنك كي بي المالي إلى تزامن عاملين: قاعدة البنك الراسخة، والتميز في قطاع الأوراق المالية. وسجلت النتائج الربعية الأولى أداءً متفوقًا يتجاوز بكثير التوقعات، حيث كان وراء ذلك أرباح غير فائدة بلغت نحو 1.7 تريليون وون، أي ما يمثل تجاوزًا بنسبة 22% للتوقعات التي وضعتها شركة كي بي للأوراق المالية سابقًا، وهو أمر يعزى أيضًا إلى الحيوية العامة في سوق الأوراق المالية. وشهدت الأرباح المرتبطة بالعمولات زيادة حادة بنسبة 19% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، بينما توسعت الأرباح المتصلة بقطاع الأوراق المالية بنسبة 71%، مما أبرز نمو الأرباح القائمة على المعاملات. كما ارتفعت أرباح الثقة بنسبة 35%، مؤكدًا بذلك موثوقية الخدمات المالية التقليدية.
ويستمر قطاع البنوك أيضًا في الحفاظ على تدفق أرباح مستقر، حيث تحسن هوامش الفوائد الصافية بفضل توسيع قاعدة الودائع الأساسية وجهود تحسين كفاءة تكاليف التمويل. وسجل بنك كي بي الوطني هامش فائدة صافي بلغ 1.77% في الربع الأول، بارتفاع 0.02 نقطة مئوية عن الربع السابق، مما حقق تحسينًا بلغ 0.04 نقطة مئوية على مستوى المجموعة. ولا يمكن تفسير هذا الاستقرار بالأرباح القائمة على الفوائد وحدها، بل أظهر أيضًا أداءً ممتازًا في إدارة provisions الخسائر المتوقعة. وتم تسجيل معدل خسائر غير مستردة ربع سنوي بلغ 0.4%، أي تحسن قدره 0.12 نقطة مئوية عن الربع السابق، و0.14 نقطة مئوية عن نفس الفترة من العام الماضي، مما يعكس اتجاهًا إيجابيًا. وهذا يبين قدرة المجموعة على توظيف إدارة المخاطر بفعالية في ظل تزايد عدم اليقين في البيئة المالية.
كما أن قرار المجموعة بتخفيض كامل الأسهم الخاصة بها البالغة 14.26 مليون سهم في 15 من الشهر القادم يعتبر إيجابيًا. وأوضح الباحثون أن لهذا القرار أهمية كبيرة لأنه يزيل مبكرًا أي غموض قانوني أو سياسي يتعلق بإمكانية التخلص من الأسهم الخاصة بالمجموعة. ويتضمن تخفيض الأسهم الخاصة بالمجموعة سياسة إعادة قيمة للمساهمين، حيث يؤدي إلى تحسين كفاءة رأس المال وإيصال قيمة أكبر للمساهمين. ويتميز بنك كي بي المالي بإدارة متوازنة لقطاعيه الرئيسيين، وهما البنوك والأوراق المالية، مع تطبيق سياسات ودية للمساهمين مثل إدارة الأسهم الخاصة بالمجموعة، مما يجعله خيارًا جذابًا للمستثمرين على المدى الطويل.