El mercado internacional del oro se hunde en la línea de 4.696,60 dólares por onza, mostrando que, tras una considerable corrección desde el máximo histórico reciente, está buscando estabilizarse. Además, el precio de la plata también se sitúa en los 75,76 dólares por onza; tras mostrar una caída de dos dígitos frente al día anterior, muestra una tendencia en la que la volatilidad se reduce algo. Dado que ambos metales preciosos han experimentado subidas y caídas bruscas en un periodo corto, se evalúa que el nivel de precios actual sigue estando cercano a las máximas históricas. Sin embargo, a pesar de pertenecer al mismo grupo de activos, las fuerzas motrices que mueven los precios actúan de manera diferente, por lo que es necesario tener precaución. En el caso del precio del oro, se observa una reacción muy sensible a las políticas y las cuestiones políticas debido a la superposición de la preferencia por los activos seguros, el fortalecimiento del dólar y las variables relacionadas con los nombramientos en la Reserva Federal de EE. UU. Por el contrario, la plata mantiene su carácter de metal precioso, pero al tener una cuota de demanda industrial mayor en paneles solares o componentes electrónicos, además de los temas de guerra y política monetaria, los cambios en las perspectivas económicas actúan como un factor importante que amplía la volatilidad de los precios.
Los fondos indexados cotizados en la bolsa de Nueva York relacionados con el oro y la plata muestran recientemente movimientos de precios que reflejan en gran parte las fluctuaciones bruscas del mercado de futuros. Dado que estos fondos tienen una estructura que sigue los precios reales, en las fases de ajuste a corto plazo se interpreta que se manifiestan juntos la cautela y la actitud de espera de los inversores a través de la expansión del volumen de transacciones y el aumento de la amplitud de fluctuación intradía. Desde el punto de vista de la economía macro y el entorno político, lo más destacable es el nombramiento del presidente Trump de Kevin Warsh, conocido por tener una preferencia por el aumento de las tasas de interés, como próximo presidente de la Reserva Federal. El mercado espera que esta designación con tendencia restrictiva actúe como una variable que aumente la presión por el fortalecimiento del dólar y el aumento de las tasas de interés, y considera este proceso como una de las razones detrás de que los precios del oro y la plata retrocedan con amplitud en un periodo corto. Además, se añade el análisis de que la entrada y salida de capitales especulativos chinos estimularon la corrección después de las fuertes subidas de los precios del oro y la plata, destacándose así una estructura de oferta y demanda inestable con controversias sobre la formación de burbujas y menciones simultáneas de caídas del orden de decenas de porcentajes al día.
En cuanto al riesgo geopolítico, a medida que se producen sucesivamente y se expanden incidentes como el ataque preventivo de EE. UU. e Israel contra Irán, la tensión en el estrecho de Ormuz y el aumento de las disputas entre países productores de petróleo del Medio Oriente, se observó una tendencia en la que el precio del oro se reflejó directamente en una dirección que estimulaba la preferencia por los activos seguros. Posteriormente, con el aumento de los precios del petróleo y los desabastecimientos que aumentaron las preocupaciones por la inflación y debilitaron las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal, al destacarse el fortalecimiento del dólar, se ha seguido una situación en la que el precio del oro, que había subido drásticamente justo después de la guerra, vuelve a los niveles previos a la guerra, y se combina el choque geopolítico con las expectativas de política monetaria. Los movimientos de los precios de futuros y de los fondos indexados muestran generalmente la misma dirección, pero en las fases de corrección se observa una diferencia en la velocidad. Mientras que los mercados reales de oro y plata son una combinación compleja de transacciones fuera de bolsa, demanda industrial y compras/ventas de bancos centrales, los fondos indexados permiten transacciones durante el horario de mercado, por lo que se observa una tendencia a reaccionar de manera más inmediata a las noticias a corto plazo y los cambios en el sentimiento.
Recientemente, también se menciona como una variable periférica del mercado de oro la controversia sobre las pérdidas de valoración relacionadas con la compra de oro por el Banco de Corea y los comentarios contradictorios del poder político. Estos debates derivan en un debate sobre la brecha entre la estrategia de tenencia a largo plazo de los bancos centrales y las ganancias o pérdidas de valoración a corto plazo, y entre los inversores nacionales actúan como una oportunidad para revisar la estrategia de tenencia de oro en los sectores público y privado. En general, los precios del oro y la plata reflejan una situación compleja en la que se mezclan la guerra, las preocupaciones por la inflación, los nombramientos de política monetaria, la entrada y salida de capitales especulativos procedentes de China, todo ello mientras oscilan en niveles de máximos históricos. Mientras que la preferencia por los activos seguros de carácter defensivo y las ganancias vendidas debido a la carga de máximos históricos se cruzan simultáneamente con la actitud de espera ante el entorno macroeconómico cambiante, se desarrolla un mercado con una amplitud de fluctuación más amplia que de costumbre. Dado que el oro y la plata se clasifican como activos que reaccionan de manera sensible a los tipos de interés, los tipos de cambio, las variables políticas y geopolíticas, es posible que los precios se muevan considerablemente incluso en un periodo corto siguiendo las noticias y las señales de política. Por lo tanto, se considera como un factor de precaución común del mercado que la volatilidad a corto plazo puede expandirse en periodos como el reciente, en los que se concentran temas de economía macro y geopolíticos. Este artículo ha sido elaborado basándose en el análisis de datos de mercado y gráficos, y se aclara que no constituye una recomendación de inversión sobre activos específicos.