Des perspectives choquantes sont avancées selon lesquelles le potentiel de croissance de l'économie sud-coréenne chutera à son niveau historiquement le plus bas l'an prochain. Contrairement à une reprise à court terme centrée sur l'industrie des semi-conducteurs, les craintes s'intensifient selon lesquelles la structure économique elle-même perd sa base de croissance. Les experts alertent sur l'affaiblissement fondamental du moteur de croissance, au-delà de simples fluctuations conjoncturelles, et soulignent l'urgence de mettre en place des mesures de réponse.

Selon les dernières données publiées par l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), le taux de croissance potentiel de la Corée du Sud est passé de 1,92 % l'an dernier à 1,71 % cette année, soit une baisse de 0,21 point de pourcentage. Il est prévu qu'il chute encore à 1,57 % l'an prochain. En particulier, le quatrième trimestre de l'an prochain devrait enregistrer 1,52 %, perpétuant un cercle vicieux qui renouvelle chaque année le niveau le plus bas. Le taux de croissance potentiel désigne le taux de croissance maximal réalisable sans stimuler l'inflation. Depuis 2012, la Corée du Sud affiche une baisse continue, passant sous la barre des 2 % en 2023. Si cette tendance se poursuit jusqu'à l'an prochain, cela établira un record pessimiste d'une baisse de 15 années consécutives.

L'écart de croissance entre la Corée du Sud et les États-Unis s'aggrave également. L'écart de 0,03 point de pourcentage en 2023 devrait s'élargir à 0,13 % en 2024, 0,28 % en 2025, 0,31 % cette année, et atteindre 0,38 point de pourcentage l'an prochain. La Banque de Corée partage également cette analyse et a indiqué qu'il est probable que le taux de croissance potentiel tombe sous 2 % en 2026 et 2027. De plus, elle a formulé un avertissement selon lequel le taux pourrait encore s'approcher de 1 % à moyen et long terme, officialisant ainsi la poursuite de la baisse de la croissance.

La vitalité économique réelle se trouve également dans une situation difficile, en dessous du niveau potentiel. Le Fonds monétaire international (FMI) estime le taux d'écart du PIB à -0,90 % cette année et à -0,63 % l'an prochain, ce qui signifie que le produit intérieur brut réel est inférieur au niveau potentiel. Ce signal indique que la situation où tous les facteurs de production, tels que la main-d'œuvre, le capital et la technologie, ne sont pas suffisamment utilisés, s'installe durablement. Les préoccupations concernant la structure de la croissance s'approfondissent également, avec une dépendance accrue à l'industrie des semi-conducteurs et un risque accru que les fluctuations conjoncturelles de secteurs spécifiques affectent l'économie dans son ensemble. De plus, l'affaiblissement possible des bases financières se pose comme un problème majeur.

Pour surmonter cette crise, il est l'opinion commune des experts que le cœur de la réponse politique doit se concentrer sur les réformes structurelles. Il est souligné que des problèmes tels que la faible natalité et le vieillissement de la population, l'amélioration de la productivité et la diversification industrielle doivent être traités simultanément. Les autorités politiques parviennent également à un consensus sur la nécessité de réformes à toutes les facettes, incluant l'éducation, le logement, le développement équilibré, l'emploi des jeunes, la pension et le travail. Renforcer la compétitivité du secteur des services, élargir la concurrence sur le marché et sécuriser les économies d'échelle sont cités comme les conditions clés pour inverser la tendance du taux de croissance potentiel.