시티은행 분석가들은 최근 리서치 보고서에서 시장이 연방준비제도(Fed)가 조만간 금리를 인하할 가능성을 과소평가하고 있다고 주장했다. 이 보고서는 인플레이션과 경제 활동과 관련된 이유를 들어 연준이 금리를 인하할 의향이 있음을 강조한다.

이 보고서는 제롬 파월 연준 의장과 연방공개시장위원회(FOMC)가 당장은 서두르지 않는 듯하지만 정책 금리를 인하할 준비가 되어 있음을 보여준다고 지적한다. 분석가들은 금리를 장기간 높게 유지하면 경기 침체 위험이 커질 수 있다고 제안했다. 그러나 그들은 금리 인하 여부는 핵심 인플레이션 데이터의 성과에 크게 달려 있다고 주장한다.

현재까지 올해 핵심 인플레이션은 금리 인하에 따른 기대치에 부합하지 않는다. 파월 의장은 최근 3월 개인 소비지출(PCE) 핵심 인플레이션이 전년 대비 2.8%로 지속될 경우 금리 인하를 연기할 수 있다고 밝혔다. 그러나 시티은행은 핵심 PCE 인플레이션이 이달 말까지 전년 대비 2.7%로 약간 낮아질 것으로 전망한다. 게다가 4월에는 전년 대비 2.6%로 떨어질 가능성이 있으며, 이 데이터는 5월 FOMC 회의 후, 6월 이전에 발표될 예정이다.

이 보고서는 시장이 현재 2024년까지 금리 인하가 40베이시스포인트에 불과할 것으로 전망하고 있지만, 인플레이션 추세 변화나 경제 침체 징후에 따라 연준이 금리를 조정할 의지가 얼마나 큰지 충분히 인식하지 못하고 있는 것 같다고 강조한다. 시티은행 분석에 따르면 전년 대비 핵심 인플레이션이 하락하거나 경제 활동이 약화될 경우 보다 상당한 금리 조정이 필요할 수 있다.

이러한 관점은 현재 거시경제 환경의 불확실성을 강조하며, 연준이 잠재적 경제적 역풍에 대응하는 데 적극적인 태도를 보이고 있음을 보여준다. 시티은행 분석에 따르면 시장이 미래 금리 움직임을 해석하는 방식은 Fed가 들어오는 경제 데이터를 기반으로 단호하게 조치를 취할 의지를 과소평가하고 있을 수 있다.