Los expertos han señalado que el impacto de la decisión de los Emiratos Árabes Unidos (EAU) de renunciar a su condición de miembro del cartel petrolero internacional OPEC y OPEC+ en el mercado mundial de petróleo será, por ahora, limitado. Sin embargo, se plantea simultáneamente la preocupación de que, a largo plazo, podría debilitarse significativamente el sistema de gestión de la oferta entre los países productores y su capacidad de control de precios. El principal banco HSBC, en su último informe, prevé que incluso si los EAU se separan completamente del cartel a partir de este mes, los cambios inmediatos en el suministro no serán grandes. Esto se debe a que el estrecho de Ormuz está actualmente en un estado de facto cerrado, lo que impide las exportaciones de petróleo de la región del Golfo, dificultando que la expansión de la producción se traduzca inmediatamente en un aumento de la oferta en el mercado.

Los EAU eran uno de los países productores más importantes dentro del cartel, pero esta decisión de abandonar se ha tomado en un contexto de tensión geopolítica exacerbada entre Estados Unidos e Israel e Irán. En particular, el estrecho de Ormuz ha estado de facto bloqueado desde finales de febrero, lo que ha provocado un cuello de botella decisivo para el movimiento del petróleo del Medio Oriente hacia el mercado mundial. HSBC ha evaluado que en este escenario de restricciones de exportación, la capacidad adicional de producción de los EAU es muy limitada. Aunque la compañía nacional de petróleo de Abu Dhabi, ADNOC, podría transportar petróleo al puerto de Fujairah a través de un oleoducto que rodea el estrecho de Ormuz, su capacidad de procesamiento de aproximadamente 1,8 millones de barriles al día ya está cerca de la máxima capacidad operativa. Por lo tanto, parece que en el corto plazo el impacto de la expansión de la producción de los EAU en el mercado global será insignificante.

Sin embargo, la situación podría cambiar completamente si el estrecho de Ormuz vuelve a normalizar sus operaciones de tránsito. En ese momento, los EAU podrían aumentar gradualmente su producción fuera de la cuota asignada por el cartel, y se espera que ADNOC amplíe su producción diaria a más de 4,5 millones de barriles. Esto es una cifra muy superior a la cuota del cartel de aproximadamente 3,4 millones de barriles a mayo de 2026, lo que indica que posee un enorme potencial de suministro. HSBC predice que estos planes de expansión de la producción no se materializarán de inmediato, sino que se llevarán a cabo de forma gradual entre 12 y 18 meses. Esto coincide con la estrategia de ADNOC de ajustar cuidadosamente la producción de acuerdo con la demanda del mercado y las fluctuaciones de precios, y se analiza que contribuirá a reponer las reservas globales de petróleo que han disminuido recientemente.

A largo plazo, la preocupación de que el abandono de los EAU pueda causar un daño grave a la cohesión y la credibilidad dentro del cartel se está intensificando. La salida de un país productor clave del Golfo podría convertirse en una gran carga para mantener los acuerdos de control de la oferta, y por ello no se puede descartar que esto lleve a una disminución en el cumplimiento de las reducciones de producción por parte de otros miembros. En particular, el hecho de que los EAU estén expandiendo su capacidad de producción a través de una inversión masiva de 150.000 millones de dólares hasta 2030 se interpreta como una intención de aprovechar activamente los recursos sin restricciones de cuotas en el futuro. Esto se señala como un factor principal que profundiza las fracturas de intereses dentro del cartel.

HSBC ha advertido que si se debilita la disciplina entre los miembros, el cartel podría tener dificultades para gestionar los precios de manera estable en escenarios de desaceleración de la demanda o aumento de la oferta de países no miembros del cartel. Sin embargo, el impacto real puede variar según las respuestas de otros países productores y las condiciones de oferta y demanda del mercado, por lo que la incertidumbre sigue presente. Los expertos enfatizan que se debe prestar atención a cómo se entrelazan los riesgos geopolíticos y la reconfiguración de las cadenas de suministro, y aconsejan prepararse para los cambios estructurales a largo plazo del mercado en lugar de preocuparse por las escaseces de suministro a corto plazo.