지난 주 미국 주식 시장은 주요 지수가軒並み 하락하며 마감했습니다. 특히나스닥지수는 금요일에 6연속 하락세를 보이면서 지난 1년여간 가장 긴 하락세 기간을 기록했습니다.

테크주 중심의 나스닥지수는 2.05% 하락한 15,282.01포인트로 마감했고, 종합주가지수인 S&P 500지수도 0.88% 하락한 4,967.23포인트로 마감했습니다. 이로써 이들 지수는 모두 6연속 하락세를 보여 2022년 10월 이후 가장 긴 하락세 기간을 기록했습니다.

반면에 다우존스산업평균지수는 211.02포인트(0.56%) 상승한 37,986.40포인트로 마감했습니다. 이러한 상승세는 주로 아메리칸 익스프레스(NYSE:AXP)의 실적 발표 이후 6% 이상 급등한데 힘입은 것입니다.

주간 기준으로 S&P 500지수는 인플레이션과 금리 정책 방향에 대한 우려가 커지면서 지난해 3월 이후 최악의 주간 실적을 기록했습니다. 3% 이상 하락한 이번 주간 하락세는 대형주 벤치마크 지수로서는 3주 연속 하락세를 기록한 것입니다.

이번 하락세의 주요 원인으로는 기술 부문의 약세가 있습니다. 기술 부문은 지난 주 S&P 500지수에서 가장 저조한 실적을 보인 부문이었습니다. 이 지수는 현재 52주 고점보다 5% 이상 하락한 상태입니다.

한편, 이번 주 주식 시장의 주요 주목 대상은 내구재 주문 통계(수요일), 1분기 GDP 사전 보고서(목요일), 핵심 PCE 인플레이션 보고서(금요일)를 비롯한 주요 경제 지표 발표입니다.

골드만삭스의 경제학자들은 최근 보고서에서 "개인 소득은 3월에 0.50% 증가했고, 개인 소비 지출은 0.65% 증가한 것으로 추산된다"고 밝혔습니다.

또한 "핵심 PCE 물가 지수는 전월 대비 0.30% 상승한 것으로 추산되며, 이는 연간 2.76%에 해당한다. 추가적으로 전체 PCE 물가 지수는 전월 대비 0.31% 상승한 것으로 예상한다"고 덧붙였습니다.

이 기간 동안 연방준비제도(Fed) 관계자들은 4월 30일부터 5월 1일까지 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에 앞서 금융 정책에 대해 언급하지 않을 것입니다.



주요 경제 지표 발표 외에도 투자자와 분석가들은 이번 주에 발표될 기업 실적 발표에도 주목하고 있습니다.

시티 전략가들은 월요일에 S&P 500지수의 주요 거시경제 지표와 실적 성장을 결합한 다변량 회귀 분석을 개정했다고 밝혔습니다.

개정된 분석 결과에 따르면 "1분기 EPS가 긍정적으로 나타날 가능성이 매우 높지만, 실적 전망은 상대적으로 제한적일 것"이라는 것입니다.

"거시경제 데이터가 예상보다 나아지고 전망이 상승하면 S&P 500지수가 연간 실적 예상치인 245달러에 도달하거나 초과할 가능성이 50%이다. 참고로 11월에는 이러한 가능성이 약 30%였다"고 분석가들은 전했습니다.

테슬라(NASDAQ:TSLA), 메타 플랫폼(NASDAQ:META), 알파벳(NASDAQ:GOOGL), 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)를 비롯한 거대 기업들의 실적 발표가 주목될 예정입니다.



오펜하이머: "현재 S&P 500지수 기업 중 70개(14%)만이 실적을 발표했으므로 시즌에 대해 확실한 결론을 내리기는 아직 이릅니다. 그러나 지금까지 발표된 실적은 전년 대비 9.4% 증가했고 매출은 4.5% 증가했습니다. 지금까지 보고한 기업의 80%가 기대치를 뛰어넘었습니다. 기술, 통신, 소비자 재량권 분야를 비롯한 여러 순환적 산업이 샘플 기업의 실적에서 두 자릿수 성장세를 보이고 있습니다.

UBS: "지난 10월 말 이후 주식이 이례적으로 매끄럽게 랠리를 한 후 시장에 변동성이 돌아왔습니다. 저희는 지정학적 리스크가 높아지고 시장이 미국 금리 인하 시점의 지연에 적응하면서 당분간 시장이 변동적일 수 있다고 생각합니다. 하지만 국제 분쟁의 격화에 대응하여 시장에서 손실을 보는 것은 주의하는 것이 좋습니다.

진지한 석유 공급 또는 무역로 차단이 없는 한(이는 여전히 리스크요인임) 이러한 에피소드의 영향은 단명하는 경향이 있습니다. 1941년 진주만 공격 이후 S&P 500지수는 위기가 시작된 후 12개월 동안 3분의 2는 상승세를 보였습니다. 저희 분석에 따르면 절반의 경우 시장 회복에 불과 한 달이 걸렸습니다. 따라서 저희는 더욱 방어적인 거래 전략을 사용하여 시장 탄력성을 향상시키는 대안 전략을 선호합니다."

JPMorgan: "지난 몇 달간 발생한 멀티플 확대로 인해 극도로 낮은 변동성 측정 기준, 2007년 이후 가장 촉박한 신용 스프레드, 그리고 시장 참가자들이 주식에 대한 잠재적 부정적 촉매제를 식별하지 못하는 일반적인 무능력이 역전되기 시작했습니다.

시장 집중도는 매우 높고 포지셔닝은 과도하며 이는 일반적으로 빨간불이며 역전의 위험이 있습니다. 거시적 요인의 조합, 미 달러, 수익률 또는 브렌트의 상승세, 지속적으로 높은 지정학적 불확실성이 하방 리스크를 증가시키고, 더욱 방어적인 거래가 적절함을 시사합니다."

모건 스탠리: "...최근 데이터의 역전으로 Fed는 다시 매파적인 방향으로 회귀하게 되었고, 이는 가치 평가에 대한 역풍입니다. 이전에 언급한 바와 같이(그리고 아래에 자세히 설명한 대로), 수익률이 향후 3개월 동안 현재 수준에 유지되면 모든 것이 동일하다면 멀티플이 해당 기간 내에 약 5% 하락할 수 있습니다(이는 S&P 500지수에서 4700-4800에 해당합니다)."