글로벌 주식 시장이 올해 초 탄탄한 출발을 보였음에도 불구하고 최근 몇 주 동안 하락세를 보이고 있습니다. 하락세는 과도한 포지셔닝과 낙관적인 분위기, 지정학적 긴장, 지속적으로 높은 금리 전망 속에서 투자자들의 이익 실현이 촉발되었기 때문입니다.
이로 인해 S&P 500 지수는 이달 5% 이상 하락하여 2월 이후 처음으로 5,000마크를 밑돌았습니다. 시티그룹은 주식에서 매수 기회를 보고 있습니다. 지난 2주 동안 총 주식 펀드는 280억 달러의 자산 유출을 경험했으며, 이는 자산 운용 규모(AUM)의 약 0.1%에 해당하며 다양한 지역에 영향을 미쳤습니다.
최근의 시장 변동성에도 불구하고 연초부터 주식으로 유입된 자금은 총 1,340억 달러에 달해 2023년에 기록된 20억 달러의 자산 유출보다 훨씬 높습니다. 시티그룹 전략가들은 최근 보고서에서 러시아-우크라이나 갈등이 시작된 이후 처음으로 주식 펀드가 5개월 연속 순유입을 보였다고 강조했습니다.
연초 이래 주식 유입은 좁은 시장 성과를 면밀히 반영했습니다. 이러한 유입의 대부분은 패시브 펀드를 통해 이루어졌고 액티브 펀드는 유출을 경험했습니다. "기술"과 "산업" 분야만이 YTD에서 자금이 유입된 유일한 섹터 펀드입니다. 확장의 징후 중 하나는 2022년 이후 누적 유출을 거의 반전시키는 소형주 펀드로의 긍정적인 YTD 유입일 것입니다.
한편, 시티그룹의 미국 시장 심리를 측정하는 레브코비치 지수는 최근 "과잉 열광" 영역에 진입하여 투자자의 낙관심리가 고조됨을 나타냅니다. 그러나 특히 미국에서 강세 포지셔닝이 점차 완화되고 있으며 현재는 더 중립적인 수준에 있습니다.
시티그룹 팀은 "미국에서 S&P 500과 나스닥 지수의 강세 포지셔닝이 더욱 하락하고 이익 수준이 감소한 것으로 나타났습니다."라고 말했습니다. 글로벌 맥락에서 전략가들은 호주 시장과 유럽 은행만이 현재 확장된 포지셔닝을 보이고 있는 것으로 지적합니다. 이전에 과도하게 확장되었던 유로 스탁스 50과 DAX의 포지셔닝이 현재는 해소되었고, FTSE 100의 포지셔닝은 한 달 전보다 순단매가 더 많습니다.
전략가들은 미래를 내다보며 글로벌 주당 이익(EPS)에 대해 신중한 낙관적 전망을 유지하고 있으며 연말까지 MSCI 올컨트리 월드 지수가 약 5% 상승할 것으로 예상합니다.
시티그룹은 "우리는 중기적으로 더 넓은 시장 리더십을 기대하며, 이는 더 순환적인 시장과 섹터를 지원할 것입니다."라고 썼습니다. "단기적으로는 현재 이익 시즌에 여전히 집중하고 있으며, 이를 통해 투자자의 관심이 견고한 기본 요인으로 다시 돌아갈 수 있습니다. 우리는 최근 침체를 매수 기회로 볼 것입니다."라고 그들은 덧붙였습니다.
