메타 플랫폼의 최근 1분기 실적 발표 이후 애널리스트들은 회사의 자본 수익률(ROIC) 하락으로 인해 현재 주식을 매수할 이유에 의문을 제기했다.
메타의 1분기 주당 순이익(EPS)은 4.71달러로, 컨센서스 추정치인 주당 4.32달러를 0.39달러 상회했다. 이 회사의 분기 매출인 364억 6천만 달러도 컨센서스 추정치인 361억 4천만 달러를 초과하여 회사의 강력한 재무 상태를 강조했다.
애널리스트들은 "경영진이 2~3년 투자 주기를 거치고 있으며, 매출이 3~4년 후에 올라올 것이라고 말하는 지금, 왜 메타를 매수해야 합니까?"라고 말했다.
"우리는 2023년 매출의 20% 이상을 차지하는 Temu와 Shein과 같은 중국 할인 소매업체가 TikTok 금지를 둘러싼 미국과 중국 간의 지정학적 긴장이 고조되면서 둔화될 것이라고 우려합니다."라고 이 회사는 덧붙였다.
또한, 주식에 대해 낮은 성과 등급을 매긴 Needham은 2024년에 비용과 자본 지출 추정치가 컨센서스 추정치보다 빠르게 상승하고 있다는 우려를 강조했다.
이 회사는 "메타는 유통이나 콘텐츠를 통제하지 못하기 때문에 우리에게 가장 큰 의문이 '메타가 종가 가치가 있는가?'입니다. 우리는 메타가 종가 가치 없이 FCF의 PV에만 가치가 있을 가능성이 있다고 생각합니다."라고 주장했다.
또한 이 회사는 "최근 미국은 ByteDance가 1년 이내에 TikTok을 매각하도록 요구하는 법률을 통과시켰습니다. 우리는 TikTok이 표현의 자유를 근거로 이 법률을 뒤집기 위해 소송을 제기할 것으로 예상합니다. 우리는 미국이 '국가 안보'를 주장할 것이기 때문에 성공하지 않을 것이라고 생각합니다. 메타의 경우, 우리는 미국과 중국의 지정학적 긴장이 고조되어 Temu, Shein 등 중국 할인업체에서 온 2023년 광고 매출의 20~25%에 위험을 가할 수 있다고 우려합니다."
