바클레이즈 전략가들은 금요일에 주식 투자자들이 중반에서 후반의 확장적 주기에 대비하고 있었지만, 4월의 급격한 변동성 상승으로 인해 침체에 대한 우려가 다시 대두되었다고 밝혔습니다.

전략가들은 보고서에 "올해 처음으로 경기 침체 경기주기 바스켓의 수익률이 현저히 상승했습니다."라고 적었습니다. 이러한 바스켓은 바클레이즈의 경기주기 최적화 롱/숏(L/S) 전략의 일부로, 경기주기의 5단계 각각(확장 3단계, 침체 2단계)에서 역사적 실적이 가장 좋고 리스크에 조정된 주식이 포함됩니다. 본질적으로, 이러한 바스켓은 투자자 포지셔닝과 감정의 지표 역할을 합니다.

바클레이즈에서는 2023년 10월에 저점을 기록한 이후 "후반 확장" 바스켓이 최고 실적을 기록했고, "초기 침체" 바스켓이 가장 약세였다고 강조했습니다. 하지만 3월 말 이후로는 두 침체 단계 바스켓 모두에서 주목할 만한 변화가 나타나며, 수익률 격차가 줄어들기 시작했고, "초기 침체" 바스켓이 가장 현저한 진전을 보였습니다.

바클레이즈 팀은 "이는 연준의 금리 인하 기대치가 재설정된 후 주식에 침체 우려가 다시 스며드는 것으로 보이며, 특히 우리의 '초기 확장'과 '중반 확장' 바스켓이 하락세로 돌아섰기 때문입니다."라고 지적했습니다. "초기 침체" 바스켓은 특히 경기순환적 산업(예: 재량재, 산업)에 대한 부정적 노출로 이익을 얻었으며, 이러한 업종만으로 총 수익률의 절반 이상을 창출했습니다.