Kakao a récemment décidé de procéder à un spin‑off en combinant deux nouveaux entités légales avec des entités existantes. Comme annoncé officiellement le 26 mars au bureau d'échange, le cours de l'action de Kakao avait grimpé à 25 605 won après les transactions de la veille, mais il n'a pas encore pleinement récupéré sa valeur depuis le spin‑off.
Le ratio de spin‑off est fixé à 36,5 % pour Kakao AI et 63,5 % pour Kakao X ; les actionnaires existants recevront des parts dans les deux sociétés. Le spin‑off devrait être exécuté le 1 janvier après une assemblée générale provisoire du 17 décembre.
Bien que l'évolution de la structure des actionnaires et les mesures d'indemnisation restent incertaines après le spin‑off, les sociétés de recherche ont salué positivement le fait que ce spin‑off ne dilue pas les parts des actionnaires existants. Sur 13 rapports d'analystes, 12 recommandent l'achat ; parmi eux, certains évoquent une valeur potentielle de Kakao AI entre 6 et 16 milliards de won.
Certaines sociétés de recherche comme M.ritz et Samseong soulignent que le taux d'actualisation des actions peut passer de 30 % à 60 % après le spin‑off, estimant l’impact sur la valeur de l'entreprise comme limité.
Kakao X possède déjà plusieurs filiales cotées comme Kakao Bank, Pay, Entertainment, ce qui rend difficile d'éviter la remise de l'action après le spin‑off. Avec une valeur estimée entre 6 et 16 milliards de won pour les activités d'IA, Kakao X prévoit d'investir environ 640 billion won ; il envisage également de nouveaux projets tels que Robotics, Global Fan Platform. Les sociétés de recherche considèrent ces principes de répartition de capital et de politique d'échange d'action comme essentiels, et estiment que le spin‑off pourrait redéfinir la valeur de l'entreprise.