미국 노동부가 발표한 5월 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 낮게 나와 가격 압력이 완화될 가능성이 제기되었고, 이는 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 페이스에 영향을 미칠 것으로 보인다.
지난달 CPI는 3.3% 상승하여 4월의 3.4%에서 약간 둔화됐다. 경제학자들은 4월 수준과 동일한 수치를 예상했다. 월별로는 석유 가격 하락으로 인해 0.3%였던 전월 대비 0.0%로 둔화됐다.
식료품과 연료와 같은 변동성이 큰 품목을 제외한 핵심 CPI는 5월까지 12개월 기준으로 3.4% 상승했다. 이는 4월의 3.6%와 3.5%의 예상치보다 낮다. 월별로 핵심 가격 상승률도 전월의 0.3%에 그쳐 0.2%로 하락했다. 이는 항공료와 의류, 신차 가격 하락이 영향을 미쳤다.
이 데이터는 오늘 열리는 Fed의 정책 회의 2일차에 30분 전에 발표됐다. 따라서 Fed 관계자들의 금리 전망에 급작스러운 변화를 불러올 수 있다.
FOMC(연방공개시장위원회)는 이번 회의에서 주요 금리를 20년 만에 가장 높은 5.25~5.5%에 유지할 것이라는 예상이 지배적이다. 하지만 투자자들은 소위 "닷 플롯"이 공개되는 데 주목하고 있다. 닷 플롯은 Fed 관계자들이 내년과 그 이후의 금리 움직임을 예측한 것이다.
3월 닷 플롯에 따르면 대부분의 정책 입안자들은 올해 2~3회 금리를 인하할 것으로 예상했다. 그러나 최근 몇 주 동안 여러 Fed 위원들은 금리 인하를 서두르지 않을 것이며 인플레이션이 Fed가 설정한 2% 목표치로 지속적으로 하락하고 있다는 증거를 더 많이 보고 싶다고 밝혔다. 1분기 인플레이션은 3.3%로 1년 만에 가장 큰 분기 증가율을 기록했다.
그러나 지난 수요일 발표된 인플레이션 데이터는 Fed 관계자들로 하여금 2024년 말까지 잠재적인 금리 인하가 한 번 이상 실시될 수 있다는 예상을 하도록 설득할 수도 있다. 긴밀히 모니터링되고 있는 CME FedWatch Tool에 따르면, 시장은 금년에 0.25%포인트 금리 인하가 두 번 실시될 것으로 예상하고 있다. 이는 이전에 예상했던 1~2회보다 증가한 수치다.
Charles Schwab의 수석 채권 전략가인 캐시 존스는 X에 게시한 글에서 "전반적인 CPI와 핵심 CPI 모두 Fed의 2% 목표치에 '진전'을 보여주고 있다"고 말했다.
Evercore ISI의 분석가들도 이번 보고서가 "인플레이션 냉각이 지속되고 있음을 보여준다"고 주장했다.
올해 더 많은 금리 인하가 이루어질 것이라는 기대로 인해 미국 국채 수익률은 하락했고 월스트리트 주가는 급등했다.
