UBS 애널리스트들은 최근 미국 주식 시장의 랠리가 주가를 더 높게 끌어올릴 수 있는 근본적인 요인에 힘입어 진행되고 있다고 보고 있습니다.

화요일, 벤치마크인 S&P 500 지수와 기술 주가 중심의 나스닥 종합 지수는 모두 역대 최고치를 기록하며 마감했습니다. 이는 인공 지능 칩 제조업체인 엔비디아(Nvidia)의 주가 급등으로 시가 총액이 소프트웨어 그룹인 마이크로소프트(Microsoft)를 앞지르며 세계에서 가장 가치 있는 기업이 되었습니다.

시장의 분위기를 고무시킨 또 다른 요인은 5월 미국 소매 매출 데이터가 예상보다 부진했다는 것입니다. 이는 소비자 지출의 둔화세를 가리키는 것입니다. 그에 따라 거래자들은 최근 연준이 연내 한 번의 이자율 인하만 예상하고 있음에도 불구하고 연준이 올해 두 차례의 이자율 인하를 실시할 것이라는 베팅에 힘을 실었습니다.

수요일 클라이언트에 대한 보고서에서 애널리스트들은 소매 매출 수치가 미국 경제가 소위 "소프트 랜딩"으로 향하고 있다는 최신 신호라고 주장했습니다. 소프트 랜딩이란 높은 인플레이션이 활동 전반에 큰 침체를 초래하지 않고 냉각되는 시나리오를 의미합니다.

"이러한 수치는 국내 수요에 발생하고 있는 점진적 둔화와 일치하며 디신플레이션 과정에 기여해야 합니다."라고 그들은 글을 썼습니다. "저희는 미국 경제가 둔화되고 있지만 경착륙을 시사하는 증거는 보이지 않습니다. 이는 탄탄한 성장과 강력한 수익에 힘입어 주식 전망이 긍정적이라는 것을 의미합니다."

한편, 2024년에 이자율이 두 차례 인하될 것이라는 시장 가격은 앞으로 몇 달 안에 연준의 완화 주기가 있을 가능성을 나타내며, 이는 "성장주와 소형주 모두에 追い풍을 제공할 수 있습니다."라고 UBS 애널리스트들은 말했습니다.

그들은 또한 엔비디아의 상승을 주도한 인공 지능에 대한 열기가 주식 전반에 걸친 더 큰 상승을 계속 주도해야 한다고 덧붙였습니다. 엔비디아의 엄청난 주가 상승(올해 지금까지 약 170% 급등 포함)은 이미 주식 시장을 끌어올려 2024년 S&P 500 지수의 14% 상승에 약 3분의 1을 기여했습니다.

"우리는 반도체 주도 인공 지능 랠리가 금년 하반기에 더욱 확대될 것으로 예상하며, 그래픽 처리 장치(GPU), 맞춤형 칩 및 파운드리, 반도체 캡 장비와 같은 주요 인공 지능 부문과 대기업 기술을 계속 선호합니다."라고 그들은 말했습니다.