IBK Investment Securities betonte nach den am 15. des Monats veröffentlichten Daten die Notwendigkeit einer Neuausrichtung der Unternehmenswertbewertung, da S‑Oil im zweiten Quartal dieses Jahres einen Betriebserfolg erzielte, welcher etwa die Hälfte des Gesamterfolgs des Unternehmens ausmachte. Der Analyst sagte, dass das Unternehmen im Vergleich zum Vorjahr 477,4 Milliarden Won erwirtschaftete und damit rund 49,5 % des gesamten Betriebserfolgs von 965,0 Milliarden Won erreichte, und kritisierte die Beschränkung der Schätzung der tatsächlichen Ergebnisse ausschließlich anhand fiskalischer Preise und Öl.
Insbesondere hat der Gewinn aus dem Schmierölegeschäft direkte Auswirkungen auf die Nachhaltigkeit und Kapitaleffizienz des Unternehmens. Der Analyst prognostizierte, dass da das Schmieröle einen wesentlichen Anteil am Gewinn ausmacht, eine Entlastung der langfristigen finanziellen Belastungen S‑Oil in Kombination mit strukturellen Verbesserungen die Möglichkeit eröffnet, den Kursverlauf positiv zu beeinflussen.
Derzeit ist selbst wenn die Gewinne des Schmierölegeschäfts auf ein normales Niveau sinken würden, gering die Wahrscheinlichkeit, dass sie wieder zu historischen Durchschnittsniveaus zurückkehren. Der Analyst ergänzte, dass bei Normalisierung der mittleren Produktions- und Materialflüsse die Liefer- und Preisspreads schrumpfen werden, und wenn Kundenbedürfnisse und genehmte Investitionen weiterhin Wiederholungen erfahren, der Gewinn nicht unmittelbar zu historischen Durchschnitte zurückkehrt.
IBK Investment Securities schätzt den Betriebserfolg dieses Jahres auf 4,324 Billion won und den nächsten Jahr auf 3,282 Billion won ein und nachdem es die Zielpreis von 150.000 Won auf 210.000 Won erhöht hat, hält es eine „Buy“-Empfehlung beibehalten. (Kim Yeon‑ji, HanKyungDotCom)