미국 연방준비제도(연준)가 9월 회의를 앞두고 있지만, 시장과 분석가들은 예상 금리 인하 폭에 대해 여전히 의견이 분분한 상황입니다. 일각에서는 25베이시스포인트(bps) 인하를 지지하는 반면, 50베이시스포인트 대폭 인하 가능성을 시사하는 목소리도 나오고 있습니다.
BCA 리서치는 50베이시스포인트 인하가 여전히 가능성이 있지만, 연준 관계자들이 사전에 이를 암시했을 가능성이 높다고 주장합니다. 존 윌리엄스 뉴욕 연준 총재와 크리스토퍼 월러 연준 이사는 대폭 인하를 시사하지 않았으며, 이에 따라 BCA는 25베이시스포인트 인하를 예상하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 퓨처스 시장에서는 월스트리트 저널의 한 기사와 윌리엄 더들리 전 뉴욕 연준 총재의 "대폭 조치에 대한 강력한 근거" 발언에 힘입어 50베이시스포인트 인하 가능성이 48%까지 상승했습니다.
HSBC도 9월 25베이시스포인트 인하 후 2024년까지 50베이시스포인트까지 추가 인하될 것으로 전망합니다. HSBC는 연준의 정책 방향성을 둘러싼 시장 변동성을 일부 예상하고 있지만, 미국 국채에 대해 강세를 유지하고 미국 달러에 대해 강한 전망을 유지하고 있습니다.
뱅크 오브 아메리카는 연준의 다음 조치를 둘러싼 "이례적 불확실성"을 강조합니다. 시장에서는 50베이시스포인트 인하 가능성이 36%로 책정되고 있지만, 뱅크 오브 아메리카는 사전에 연준이 대폭 조치를 시사하지 않았다는 점을 고려하여 25베이시스포인트 인하 가능성이 더 높습니다. 또한 뱅크 오브 아메리카는 제롬 파월 연준 의장이 기자회견에서 노동 시장 리스크에 대해 언급하고 필요한 경우 금리 인하 속도를 높일 의지를 암시할 것으로 예상합니다.
반면 바클레이스는 25베이시스포인트 인하를 예상하지만 노동 시장 상황이 악화되면 더 큰 폭의 인하가 가능하다고 보고 있습니다. 이들은 2024년 총 75베이시스포인트 인하를 전망합니다.
바클레이스는 "인플레이션이 더욱 진전되었으며, 인플레이션 상승 리스크가 감소하고 고용 하락 리스크가 증가했으며, 위원회가 부적절한 노동 시장 약화 리스크에 주목하고 있다는 점을 언급하는 온화한 연방공개시장위원회(FOMC) 성명이 나올 것으로 예상합니다. 성명에는 향후 조정이 데이터, 전망 및 리스크 균형에 따라 달라질 것임을 나타낼 것으로 보입니다."
마지막으로, J.P.모건은 과감한 인하가 앞으로의 경제적 리스크에 대처하는 데 더 유리할 것이라고 주장하며 50베이시스포인트 인하를 주장하며 두드러집니다.
하지만 이들은 연방공개시장위원회(FOMC) 내부 역학이 연준을 보다 보수적인 25베이시스포인트 인하로 이끌 수 있음을 인정합니다.
"연방공개시장위원회(FOMC)가 어떻게 결정할지는 불분명하지만, 우리는 그들이 '옳은' 일을 하여 50베이시스포인트를 인하할 것이라고 주장합니다." J.P.모건은 이렇게 썼습니다. "올해 중간치가 현재 금리 설정인 5-3/8%보다 100베이시스포인트 낮아질 것으로 예상하며, 마지막 두 회의에서 25베이시스포인트를 두 번 더 인하할 것으로 안내할 것입니다."
