미국 상무부 인구조사국이 화요일에 발표한 데이터에 따르면, 8월 미국 소매 매출은 전월 대비 0.1% 증가하여 경제 전반적인 둔화에 대한 우려를 일부 해소했습니다. 경제학자들은 인플레이션이 조정되지 않고 주로 상품을 추적하는 이 지표가 0.2% 하락할 것으로 예상했습니다.

7월의 상향 조정된 1.1% 확대로부터 둔화된 이번 상승은, 주요 항목인 가솔린, 자동차, 건축 자재, 식품 서비스를 제외한 소위 "핵심" 소매 매출이 전월 대비 0.3% 증가한 것과 대비됩니다. 7월에는 0.4% 상승으로 상향 조정되었습니다. 이러한 핵심 소매 매출은 미국 7-9월 분기 GDP 성장률이 전년 동기 대비 약 2.5%로 추산되는 데 반영되어, 2분기 3.0%에서 하락한 수치입니다.

시장 참가자들은 이번 주 연방준비제도(Fed)의 이틀간 회의 결과에 주목하고 있습니다. 시장이 이미 23년 만에 5.25~5.5%의 고점에 이른 금리를 인하하는 이완 주기의 시작을 반영하고 있는 상황에서, 관심은 주로 9월의 결정 범위에 집중되었습니다.

CME 그룹의 면밀히 검토되는 FedWatch Tool에 따르면, 이번 주 50베이시스포인트 인하 확률은 현재 67%로, 보다 전통적인 25베이시스포인트 인하보다 높습니다. 지난 주말까지 확률은 엇비슷했지만, 그러한 규모의 인하가 여전히 선택지라는 보도가 나오면서 대규모 인하에 대한 베팅이 강화되었습니다. 전 뉴욕연방준비은행(Fed) 총재 빌 더들리는 단기 금리가 경제 활동에 도움이 되거나 방해가 되지 않는 중립 수준보다 "훨씬 높아졌기" 때문에 대규모 인하가 필요하다고 주장했습니다.

활동 감소의 징후가 나타나면, Fed는 경제를 떠받치기 위한 대규모 차입 비용 인하를 실행할 수 있습니다. 최신 소매 매출 수치는 Fed가 결정을 내리기 전 마지막 주요 데이터 포인트이지만, Vital Knowledge의 애널리스트들은 이 수익이 중앙은행의 금리 계획이나 성장에 대한 광범위한 내러티브를 "극적으로 바꾸지는 않을 것"이라고 말했습니다.

정책 입안자들은 또한 최근 소비자 물가 상승의 지속적인 견고성과 미국 노동 시장의 완화를 지적하는 수치도 고려하고 있습니다. 제롬 파월 Fed 의장은 8월에 고용 상황에 직면한 잠재적인 "하방 리스크"로 인해 금융 정책을 조정할 "시기가 왔다"고 말했습니다.

Capital Economics의 애널리스트들은 노동 수요가 미미한 상태에도 불구하고, 미국의 소비자들은 빠른 자산 증가와 하락하는 에너지 비용 덕분에 "탄력적"이라고 말했습니다.

애널리스트들은 "소비가 지금은 여전히 매우 건전한 상황에서 불황에 대한 우려는 과장된 것으로 보인다"고 말했습니다.

소매 매출 데이터가 발표되자 미 주식 선물은 상승했고, 금리에 민감한 2년물 국채 수익률은 상승했습니다. 수익률은 일반적으로 가격과 반대로 움직입니다.