미국 연방준비제도(Fed)가 경제 침체 위험 대응을 위해 이례적인 대폭 금리 인하에 나섰다. 연준은 9월 19일 금리 인하 50베이시스포인트를 결정했으며, 연말까지 추가로 50베이시스포인트를 인하할 것을 약속했다.
이번 조치는 시장에 큰 움직임을 일으켰다. S&P 500 지수는 새로운 최고치를 기록했지만, 이후 '뉴스 판매' 반응으로 인해 하루 종가에서는 약간 하락했다.
단기적으로는 이번 완화 조치로 시장이 전반적으로 건설적인 분위기를 유지하게 되었다. 주요 리스크 요인은 잠재적인 부정적인 경제 데이터이나, 현재 경제 일정은 10월 초까지 조용한 편이다.
주요 수익 보고나 경제 발표가 없는 상황에서 투자자들은 "1) 완화적인 Fed 정책, 2) 느려지고 있지만 '괜찮은' 경제 데이터, 3) 전반적으로 견실한 실적"이라는 환경에서 운영하는 것으로 보인다. 에너지, 원자재, 소비자 재량권, 산업을 포함한 순환적 부문이 앞서나갈 것으로 예상되는 반면, 기술 부문은 단기적으로 약세를 보일 수 있다.
그러나 연준의 결정이 장기적으로 미치는 영향은 더욱 복잡할 수 있다. 투자자들에게 핵심적인 질문은 연준이 더 광범위한 경제 침체를 막기 위해 적시에 조치를 취했는지 여부이다.
Sevens Report에 따르면, 만약 금리 인하가 적시에 이루어졌다면 수익률 하락, 강력한 수익 증가, 긍정적인 경제 흐름으로 이어질 수 있다. 이는 주식에 지속적인 상승 움직임을 가져올 가능성이 높으며, S&P 500 지수가 6,000에 도달할 가능성이 있다.
반면 연준의 조치가 경기 침체를 막기에는 너무 늦게 취해졌다면 시장은 상당한 위험에 직면할 수 있다.
이런 시나리오에서 S&P 500 지수는 약 3,675까지 하락할 수 있으며, 이는 현재 수준에서 30% 이상 급락하는 것을 의미한다. 이 하락 위험은 2000년과 2007년의 이전 하락세에서 보였던 시장 조정과 유사하다.
시장이 연준의 조치를 소화하면서 향후 경제 데이터는 중앙은행의 정책이 효과적인지 여부를 판단하는 데 중요해질 것이다.
구체적으로 투자자들은 다가오는 발표를 주시하며 연준이 경제를 침체에서 벗어나게 했는지, 아니면 더 많은 어려움이 앞에 놓여 있는지 파악해야 할 것이다.
