UBS 투자 은행이 금 가격이 지난달 5% 이상 급등한 것은 "비정상적으로 강세"라며 경고했다. 과거 10년간의 9월 금 가격 추이와는 다른 움직임이다.
UBS 애널리스트들은 고객들에게 보낸 메모에서 "최근 다양한 시장 참여자들과의 대화를 통해" 금에 대한 견해가 "더욱 강해지고 있다"는 것을 알게 됐다고 밝혔지만, 아직 "완전히 입지가 굳어지지 않았다"고 덧붙였다.
애널리스트들은 "많은 사람들이 하락세를 기다려 포지션을 구축하고 있지만, 하락 기회가 없어 투자자들이 가격이 오르면서 쫓아가는 등 급등세가 더욱 커졌다"고 설명했다.
그들은 또한 트레이더들이 일반적으로 금 수익률이 "조정될 가능성이 있다"고 예상하고 있다고 말했다. 특히 미국 경제 성장이 가속화되어 연방준비제도(Fed)가 금리를 높게 유지하고 달러를 강화하는 "매파적 전환"을 취하는 경우에 더욱 그렇다. 그러나 애널리스트들은 하락세가 "제한적일 가능성"이 높다고 예측했다.
UBS 애널리스트들은 "시장에 숨통이 필요할 것이다"며, "이 시점에서 통합 기간이 시장에 건전할 것이다. 특히 약세 롱 포지션을 없애고 장기 투자자들이 더 나은 수준에서 참여할 수 있게 해준다면 말이다"라고 말했다.
금은 지난 화요일 아시아 시장에서 사상 최고치를 기록하며 급등세를 이어갔다. 이는 지난주 Fed의 대규모 금리 인하에 따른 최근 상승세를 연장한 것이다. 올해 말에 추가로 금리를 인하할 가능성에 대한 전망도 긍정적인 분위기를 고무시켰다.
여러 Fed 관계자들은 월요일에 중앙은행의 50베이시스포인트 금리 인하를 지지하지만 향후 몇 달간 인하 속도가 둔화될 것으로 예상한다고 밝혔다. 시티 애널리스트들은 올해 말까지 최소 125베이시스포인트의 금리 인하가 있을 것으로 예상한다.
낮은 금리는 수익이 없는 자산에 투자할 때의 기회 비용을 줄여 금에 이익이 된다. Fed의 결정 이후 달러와 미국 국채 수익률이 하락하면서 금값이 더욱 상승했다.
