워싱턴--(Business Wire)--BCA 리서치는 미국 연방준비제도(Fed)의 최근 금리 인하에도 불구하고 미국 경제 침체가 "가장 가능성 있는 결과"라고 주장했습니다.

Fed의 최근 금리 인하는 소프트 랜딩 가능성을 약간 높였지만, BCA의 전략가들은 여전히 인력 시장 상황이 약화되면서 경제 침체가 예상된다고 전망합니다.

BCA는 보고서에서 민간 부문의 사표율이 하락하여 2016년 말 수준으로 떨어졌는데, 이때 실업률은 약 4.7%였다고 지적했습니다.

이 회사는 베버리지 곡선에서 암시하는 것보다 사표율이 구직자리보다 일자리 수요의 더 믿을 만한 지표라고 봅니다. 전략가들은 "사표율과 실업률 간의 상관관계가 훨씬 더 긴밀하기 때문에"라고 설명했습니다.

다른 긴장 징후로는 파트타임으로만 일할 수 있는 미국인의 증가와 실업에서 고용으로의 전환 증가를 들 수 있습니다.

BCA는 또한 최근 실업률 상승이 일부는 신규 노동 인력 때문이라고 지적했습니다. 하지만 비농업 임금 증가와 같은 전통적인 지표조차 둔화 징후를 보이고 있습니다.

보다 구체적으로, 2023년 4월부터 2024년 3월까지 임금 개정은 둔화를 시사하며, 확산 지수는 여러 산업에서 임금 증가가 약화되었음을 보여줍니다.

게다가 미국의 임금 모멘텀 지수가 호황/불황 라인 아래로 하락하여 인력 수요에 대한 우려를 더했습니다.

일부에서는 노동력 공급 증가가 실업률 완화를 설명한다고 주장하지만, BCA는 이러한 설명이 더 깊은 문제를 간과하고 있다고 경고합니다.

임금 지급 벤치마크는 향후 침체 가능성을 시사합니다. "이러한 지수가 50 수준 아래로 떨어지는 것은 단기간의 일회적 상황이거나 곧 침체가 시작된다는 신호입니다."

BCA 전략가들은 엄격한 통화 정책 역시 침체 전망에 기여한다고 지적했습니다.

그들은 Fed의 금리 인하에도 불구하고 "통화 정책이 당분간 긴축적일 것"이라고 주장합니다.

또한 전략가들은 AI 관련 투자가 미국 경제의 총수요에 상당한 활력을 불어넣을 가능성이 있지만, 이는 현재의 현실이 아니라 예상일 뿐이라고 지적했습니다.

지금 단계에서 BCA는 "AI 관련 CAPEX로 인해 긴축적인 통화 정책에도 불구하고 1990년대 중반과 같이 침체가 회피될 것으로 기대할 명확한 근거가 없다"고 경고합니다.