웰스 파고 전략가들은 11월 5일 실시될 미국 대통령 선거 결과에 관계없이 주식 시장에서 "뉴스 판매" 반응이 나타날 것으로 예상합니다.

투자 은행은 화요일 노트에서 선거를 앞두고 S&P 500의 랠리가 역사적 추세와 다른 현상이라고 말하면서, 그들은 "단기적인 리스크/수익률" 프로필이 매력적이지 않다고 믿고 있다고 밝혔습니다.

"SPX는 지난달 3%, 지난 2개월간 4.4% 상승했습니다. 지난 여섯 번의 대선에서 주식은 선거일까지 하락했고, 섹터 수익률은 리스크 회피를 반영했습니다."라고 웰스 파고 전략가들은 지적했습니다.

"시장이 전형적인 선거 후 랠리를 선점하고 있다고 볼 수도 있습니다."라고 그들은 덧붙였습니다.

이 회사는 이 "뉴스 판매" 반응을 이끌 수 있는 몇 가지 잠재적 시나리오를 설명합니다.

2000년 부시-고어 시나리오와 같은 경합 선거의 경우, S&P 500은 불확실성이 지속됨에 따라 중대한 하락이 가능한 가운데 단 하루에서 사흘 사이에 2-5% 하락할 수 있습니다.

보고서는 "SPX가 경합을 벌인 부시-고어 2000년 11월 선거 기간 동안 월말까지 약 8% 하락한 점을 기억해 보세요."라고 강조합니다.

만약 "레드 웨이브" 시나리오가 실현되어 공화당이 큰 승리를 거둘 경우, 시장은 더 큰 역풍에 직면할 수 있습니다. 웰스 파고는 트럼프가 그러한 결과를 더욱 공격적인 재정 정책과 관세에 대한 명령으로 해석할 가능성이 높으며, 이는 자본 비용을 끌어올리고 주식을 떨어뜨릴 수 있다고 시사합니다.

더욱이, 금리가 오르면 주식 시장 전망이 악화될 수 있습니다. 10년 미국 국채 수익률은 지난 주에 이미 20베이시스포인트 가까이 올랐으며, 전략가들은 "수익률이 또 한번 상승하면 SPX가 50일 이동평균선(약 5700)으로 되돌아가 약 3% 하락하게 될 것"이라고 경고합니다.

반면에 트럼프의 재선 가능성이 약화되거나 카멀라 해리스가 예상치 못하게 승리하면서도 시장에 부담을 줄 수 있습니다. 웰스 파고는 7월에 트럼프의 재선 가능성이 떨어졌을 때 S&P 500이 2-3% 하락했다고 지적합니다.