투자은행 HSBC가 S&P 500 지수의 연말 목표치를 5,900으로 상향 조정했습니다. HSBC는 이 지수가 현재 "추세 이상의 GDP 성장률, 인플레이션 완화, 금리 인하"로 특징지어지는 "골드일락스 시나리오"를 반영하고 있다고 밝혔습니다.
HSBC 전략가들은 "올해 초에 우리는 골드일락스 불황 시나리오가 전개되려면 수익을 뒷받침할 추세 이상의 GDP 성장률과 연준의 완화를 가능하게 하는 인플레이션 억제 등 거시경제 및 미시경제 지표가 모두 제자리를 잡아야 한다고 썼습니다. 그리고 그런 일이 일어났습니다."
전략가들은 이러한 거시경제 환경이 특히 금리 인하와 경제 개선에 더욱 민감한 비테크 및 비매그니피슨트 7 종목에 이익이 될 것으로 예상했습니다. 그들의 예상은 이러한 종목들의 이익이 2024년 2분기에 9% 증가했고, 2024년 하반기에도 이러한 속도 또는 그 이상으로 성장할 가능성이 있는 것으로 나타났습니다.
그들은 "불황 시나리오에 대한 요소들이 제자리에 들어가고 있다"고 지적했습니다.
HSBC의 새로운 목표치인 5,900은 기업 수익, 경제 성장, 금리에 대한 가시성이 향상되어 이전의 불황 시나리오보다 높습니다.
이 은행은 2024년 주당 이익(EPS)이 13% 성장할 것으로 예상하며, 경제 지표가 강세를 유지하고, 기업 지침이 긍정적이며, 3분기 수익이 기대치를 웃돌면서 하반기에 더욱 빠른 성장이 예상됩니다.
또한 미국 시장의 "큰 이익 마진과 자기자본수익률(ROE)"과 더불어 저금리 국채 수익률 전망으로 인해 밸류에이션이 프리미엄 수준에 머물 것으로 보고 있습니다.
HSBC는 금융 정책 측면에서 대상 금리 범위를 3.25~3.50%로 낮추는 6번의 연속적인 25베이시스포인트 금리 인하로 점진적인 완화가 이루어질 것으로 예상합니다.
한편, 미국 선거나 지정학적 불확실성과 같은 잠재적 위험 요인들은 변동성을 초래하고 "매수 기회"를 만들 수 있다고 전략가들은 강조했습니다.
역사적으로 S&P 500 지수는 선거 직후 연말까지 3% 상승하는 경향이 있지만, 경합이나 지연된 결과로 인해 성과가 더 다양해질 수 있습니다. 벤치마크 지수는 현재 사상 최고치를 기록하고 있으며, 연초 이래 20% 이상 상승했고, 밸류에이션은 (팬데믹 기간을 제외하면)닷컴 버블 이후 최고 수준에 있습니다.
