투자은행 키뱅크가 애플(NASDAQ:AAPL)에 대한 평가를 '보통'에서 '비중미달'로 낮추며, 애플의 주력 제품인 아이폰 기기 판매에 대한 우려를 표명했다.
키뱅크 애널리스트 브랜든 니스펠은 투자은행이 실시한 조사에서 저가형 아이폰 SE에 대한 수요가 스마트폰 전체 판매에 "순전히 첨가적인 것이 아니다"는 사실을 보여주었다고 지적했다.
한편, 다른 데이터 포인트에 따르면 미국에서 휴대전화 업그레이드 비율은 단기적으로 "더 이상 상승하지 않을 것"으로 보인다. 일각에서는 애플이 새로 발표된 아이폰 16 모델의 인공지능 기반 기능을 활용하기 위해 고객들이 구형 기기를 대거 업그레이드하면서 수혜를 볼 수 있을 것으로 예상했다.
니스펠은 "당사 조사에 따르면 응답자의 59%가 아이폰 16으로 업그레이드하는 데 관심이 있는 것으로 나타났습니다. 그러나 이는 강력해 보입니다. 하지만 동시에 아이폰 16으로 업그레이드할 가능성이 크거나 매우 클 것으로 응답한 응답자 중 61%가 아이폰 SE에 관심을 보였습니다. 이는 저희가 아이폰 SE가 증분적인 것이 아니며, 아마도 아이폰 16 판매를 공 cannibalize 할 수 있음을 보여준다고 생각합니다."라고 설명했다.
니스펠은 "향후 3년간 애플의 성장률이 가장 높고 모든 지역과 제품에서 큰 전환이 이루어질 것"이라는 기대로는 실현될 가능성이 낮다고 주장했으며, 이러한 성장은 "역사적으로 [...] 거의 발생하지 않았다"고 덧붙였다.
마지막으로 애플 주가가 12개월 선물 수익의 약 23배, 기술 중심 나스닥 종합지수 대비 5배 프리미엄으로 거래되면서 주가가 "역사와 동종 업체 대비 비싸 보인다"고 니스펠은 말했다. 니스펠에 따르면 애플의 3년 평균 가치는 선물 수익의 약 20배이며, 나스닥의 역사적 프리미엄은 3배이다.
미국 시간 전 거래에서 애플 주가가 하락했다.
한편, 연구기관 IDC의 수치에 따르면 3분기에 중국에서 아이폰 판매가 0.3% 감소한 반면, 경쟁사인 화웨이의 기기 판매량은 42% 급등하여 세계 최대 스마트폰 시장에서 경쟁이 심화되고 있음을 보여주었다.
키뱅크의 강등은 애플 투자자에게 부정적인 신호다. 애널리스트들의 아이폰 수요에 대한 우려는 타당하며 주가는 저렴하지 않다. 투자자는 애플 주식에서 수익을 실현하거나 노출을 줄이는 것을 고려해야 할 수도 있다.
* 애플은 10월 27일에 2023 회계연도 4분기 실적을 발표할 예정이다.
* 이 회사는 9월에 새로운 아이폰 16 모델을 출시할 예정이다.
* 애플은 화웨이, 샤오미 등 중국 스마트폰 제조업체의 경쟁이 심화되고 있다.
