시티 리서치는 미국이 일방적으로 관세를 인상했을 때 글로벌 경제에 미치는 영향을 정량화하여 이러한 정책이 어떻게 세계 경제에 파급될 수 있는지 포괄적으로 분석했습니다.
시티의 시뮬레이션은 캐나다, 중국, 일본, 멕시코, 대만, 한국, 영국, 유럽연합 등 주요 미국의 무역 파트너로부터 수입에 대해 관세를 10% 인상했을 때의 영향을 구체적으로 조사했습니다. 이들 국가 그룹은 미국의 총 수입의 약 77%를 차지합니다. 이 가상의 관세 인상은 무역 불균형을 줄이기 위한 것이지만, 시티의 연구 결과에 따르면 더 폭넓은 경제적 결과는 훨씬 복잡하며, 글로벌 무역 흐름, 인플레이션, 장기적인 산출 수준에 영향을 미칩니다.
미국 내에서의 즉각적인 영향은 급격하고 일시적인 경기 침체입니다. 시티는 관세 인상 후 6~9개월 이내에 미국 산출량이 기준선보다 0.7% 감소할 것으로 전망했습니다. 주로 수입 비용 상승으로 인해 핵심 소비자 물가가 0.6% 상승하면서 인플레이션이 급등할 것입니다. 그러나 연방준비제도(Fed)는 인플레이션 압력이 완화됨에 따라 성장 지원에 초점을 맞출 것으로 예상되며, 이를 통해 회복이 가능해질 것입니다. 관세 시행 3년 후에는 미국 산출량이 기준선 수준으로 회복될 것으로 전망되며, 결국 경제는 장기적인 추세대로 성장을 이어갈 것입니다.
그러나 미국 외부에서는 그 결과가 더 오래 지속될 것으로 보입니다. 미국을 제외한 글로벌 산출은 영구적인 손실을 보일 것이며, 전반적인 글로벌 경제는 관세가 없는 경우보다 0.3% 작아질 것입니다. 나머지 세계의 성장은 충격 후 약 2년 후에 재개될 것이지만, 그 기간 동안의 산출 손실은 완전히 회복되지 않을 것입니다. 특히 글로벌 무역 성장도 둔화될 것이며, 이는 글로벌 경제 통합이 덜 진행되었음을 반영합니다. 이러한 둔화는 관세의 더 광범위하고 장기적인 영향을 보여주는데, 이는 국제 무역 네트워크를 단편화하는 것입니다.
시티의 모델은 이러한 관세가 미국의 무역수지에 약간의 개선(시간이 지남에 따라 GDP의 약 0.2%)을 가져올 수 있음을 보여주었지만, 이 정책은 상당한 무역수지 개선에는 미치지 못합니다. 이러한 한계적인 영향은 수입 감소로 인한 잠재적 이득을 감소시키는 더 강력한 미국 달러에 의해 상쇄됩니다. 게다가, 시티는 분석된 시나리오가 다른 국가의 보복 조치를 고려하지 않는데, 이는 이러한 보호주의적 조치의 현실적인 결과일 가능성이 높습니다.
