투자 전문 기관인 루프 캐피털은 JD닷컴(NASDAQ: JD)의 주식을 매수로 상향 조정하고 목표 주가를 48달러로 책정했다. 루프 캐피털은 3분기에 4%의 매출 성장이 예상되며, 이는 무역 보조금과 신중한 경영 전략에 힘입은 것이라고 분석했다. 그러나 지출 증가와 매출 둔화로 인해 목표 주가를 이전 49달러에서 48달러로 낮추었다.
루프 캐피털은 3분기 실적이 목표치를 달성할 것으로 보고 있으며, 4분기에 지출이 더 늘어날 것으로 예상한다. 이 브로커리지 기관은 9월의 강세를 바탕으로 3분기 매출 성장률이 4%로 가속화될 것으로 보고 있다. 중국 정부의 무역 보조금이 가전제품과 가전제품 판매를 촉진했다. 루프 캐피털은 3분기 영업 이익도 목표치에 부합하거나 초과할 것으로 전망했는데, 경영진이 소비 지출 침체기에 신중한 입장을 취했다는 점을 감안한 것이다. 3분기 실적이 목표치를 달성하면 올해 순이익률이 지난 2년간 2.0%에서 3.6%로 증가한 셈이 된다.
루프 캐피털은 소비 지출에 활력이 불어넣어질 가능성이 있어 경영진이 4분기와 2025년에 투자를 늘릴 것으로 예상한다. 그러나 2025년 전망에 대해서는 보수적인 입장을 취하고 있다. 지출 전망을 높인 반면, 재정 자극책에 대한 자세한 내용을 기다린 후 매출 전망을 조정할 예정이다. 루프 캐피털은 지출은 늘어나지만 매출은 늘어나지 않는다고 가정하여 GAAP 기준 주당 순이익 예상치를 0.18달러 낮추고 목표 주가를 48달러로 낮추었다.
BTIG는 데커스 아웃도어 코퍼레이션(NYSE: DECK)의 주식을 중립으로 하향 조정했다. 이 회사는 최근 업계 조사를 바탕으로 위험과 수익성이 균형 잡힌 것으로 보고 있다. BTIG는 아그(UGG)의 홀리데이 시즌이 예상보다 둔화되었으며, 직접 소비자(DTC) 채널보다 도매 채널에서 매출이 증가할 것으로 보고 있다. 또한 경쟁사가 추격하기 시작하면서 호카(HOKA)의 성장이 둔화되고 있는 징후가 있다.
아그의 주가는 최근 하락세를 보였지만 여전히 지난 5년 평균보다 약 30% 높게 거래되고 있다. 이로 인해 주가는 성장 둔화와 사소한 실망에도 취약해졌다.
JMP 시큐리티스는 스냅(NYSE: SNAP)의 주식을 시장보다 우수한 것으로 상향 조정하고 목표 주가를 17달러로 책정했다. JMP 시큐리티스는 스냅의 새로운 광고 제품이 북미 지역에서 참여도와 광고 부하를 늘릴 것으로 기대한다. 새로운 가격 목표인 17달러는 제품 촉진과 광고 부하 증가를 반영한 것이다.
JMP 시큐리티스는 스냅이 새로운 광고 제품인 심플 스냅챗(Simple Snapchat)을 출시하고 스폰서드 스냅(Sponsored Snaps)을 론칭하면서 홍보 효과가 크게 향상될 것으로 예상한다. 이 분석가들은 더 큰 성과 중심 광고주들의 피드백이 긍정적이어서 스냅의 직접 대응 제품 개선이 효과를 거두고 있다고 밝혔다. 출시 시기와 초기 사용자 반응에 대한 불확실성은 있지만 JMP 분석가들은 스냅의 제품 중심 성장 전략에 대해 낙관적이며 현재 가치 평가에서 매력적으로 보인다고 보고 있다.
키뱅크는 베라이즌 커뮤니케이션스(NYSE: VZ)의 주식을 섹터 가중치로 하향 조정했다. 키뱅크 분석가들은 베라이즌에 대한 이전 견해는 대부분 유지되지만, 몇 가지 요인으로 인해 하향 조정하기로 했다. 이번 하향 조정은 주로 EBITDA 성장이 2025년에 제한될 것으로 예상되고(2024년 2.2% 대비 2025년 1.5%), 자유 현금 흐름이 감소할 가능성이 높기 때문(2024년 202억 달러 대비 2025년 175억 달러) 때문이다.
또한 베라이즌이 프론티어 커뮤니케이션스(OTC: FTRCQ)를 인수할 가능성이 주식 상환 가능성을 낮추는 잘못된 자본 배분 결정으로 여겨진다. 게다가 키뱅크 분석가들은 베라이즌 컨슈머 그룹(VCG)의 후불 전화 순 증가 속도가 둔화되고 있고 단말기 보조금이 높아지고 있다는 점을 주목했다. 이는 동일한 성장을 위해 더 많은 비용을 지출해야 한다는 것을 의미한다. 키뱅크 분석가들은 베라이즌에 대해 점진적으로 긍정적인 입장을 취하려면 주가가 하락하거나 기대치를 뛰어넘어야 한다고 말했다.
시티그룹은 데니스(NASDAQ: DENN)의 주식을 매수로 상향 조정하고 목표 주가를 7.50달러로 책정했다. 이 브로커리지 기관은 투자자들이 오랫동안 기다려온 세 가지 주요 업데이트를 제공했다. 첫째, 데니스의 가속적인 매장 폐쇄는 더욱 탄탄한 기반을 구축할 것으로 예상되며, 2026년부터 매출 성장률은 정체될 가능성이 있다. 둘째, 이 회사는 향후 몇 년간 기본 G&A 지출을 5~6% 줄이고 매장 수익성을 높일 기술 업그레이드를 추진하면서 비용 규율을 강화하고 있다. 셋째, 키키(KeKe)의 성장 계획이 이제 명확해졌으며, 이는 매출 비교와 신규 매장 오픈 모두를 포함하고 있다.
시티그룹 분석가들은 이 업계와 브랜드가 직면한 과제를 인정하는 동시에 리모델링, 지속적인 고객 경험 및 브랜드 개선, 가치 제안 재설정, 더욱 관련성 있는 마케팅 메시지와 같은 여러 가지 이니셔티브의 신뢰성을 인정한다. 시티그룹은 데니스의 주가가 2025년 EBITDA 추정치의 6.1배(FCF 수익률 9%)로 거래되고 있는데, 투자자들이 긍정적인 요인을 충분히 인식하지 못하고 있어 위험 대비 수익성이 상승할 것으로 보고 있다.
