국채 매도 압력에도 불구하고 미국 주식 시장은 지난달 대부분의 기간 동안 견고한 모습을 보였고, 분석가들은 얼마 지나지 않아 다시 한번 반등할 것으로 내다봤다.
최근 국채 수익률이 상승세에 접어들었는데, 이는 투자자들이 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 주기를 얼마나 빨리, 얼마나 심하게 진행할지에 대한 전망을 재평가하고 있기 때문이다.
Fed는 지난 9월 회의에서 파격적으로 50베이시스포인트 금리를 인하했고, 시장에서는 중앙은행이 올해 남은 두 차례 회의에서 추가 인하를 단행할 것으로 예상하고 있다. 그러나 최근 데이터에 따르면 미국 경제와 노동 시장이 회복세를 이어가고 있는 것으로 나타나면서, 투자자들은 Fed가 추가 인하 속도를 늦출지 고민하기 시작했다.
분석가들은 또한 도널드 트럼프가 11월 5일 치러질 중요한 미국 대선에서 두 번째 임기를 획득할 가능성이 커지는 것도 국채 수익률 상승 압력에 기여하고 있다고 지적했다.
지난 월요일 기준 10년 만기 국채의 수익률은 7월 11일 이후 가장 높게 기록되었고, 금리에 민감한 2년 만기 국채의 수익률은 8월 초 이후 처음으로 4.16%를 넘어섰다. 일반적으로 수익률은 가격과 반대 방향으로 움직이는데, 이는 국채 가격이 하락하고 있음을 의미한다.
현재 시장은 금주의 다양한 경제 데이터와 다수의 기업 실적 발표에 주목하고 있다. 국채 수익률 상승은 소비자와 기업의 대출 활동을 위축시켜 경제 성장에 타격을 줄 수 있고, 주식 투자자들을 불안하게 만들 가능성이 있다.
그러나 Capital Economics의 수석 시장 분석가 다이애나 이오바넬은 고객들에게 보낸 메모에서 국채 매도가 벤치마크인 S&P 500 지수 주변의 분위기에 "너무 큰" 영향을 미치지 않고 있다고 지적했다.
"물론 수익률이 계속해서 빠르게 상승하거나 장기간 높은 수준을 유지한다면 주식에 더 심각한 압력이 가해질 가능성이 크다"고 이오바넬은 말했다. "하지만 우리의 기본 시나리오는 미국이 '소프트 랜딩'을 경험할 것이라는 전망과 정책의 일관성이 유지된다는 가정을 고려할 때 수익률이 하락할 것이라는 것이다."
